7月10日，长江现货1#镁均价报收17800元/吨，与上一交易日持平。在经历前期波动后，镁市场进入短暂平衡状态，背后折射出供需两端、成本变动及市场预期的复杂博弈。

一、价格企稳原因深度解析

1. 供需动态平衡：供应增长与需求疲软对冲

供应端压力缓解：

陕西府谷镁厂库存降至历史低位，部分企业“低于17500元/吨不出货”，挺价意愿强烈。6月全国原镁产量环比增长6.63%，主因新疆企业复产及原材料价格低位。7月主产区四家企业计划复产，但增量被下游疲软需求部分抵消。

需求端增长乏力：

传统领域（汽车、3C产品）需求低迷，新兴领域（镁基储氢、eVTOL）需求尚未规模化。欧盟碳关税导致5月镁出口订单环比下降15%，东南亚市场虽承接部分订单，但碳成本增加1200元/吨，抑制出口积极性。

2. 成本支撑与利润挤压并存

原料成本企稳：

硅铁价格维持在5600-5700元/吨，兰炭小料价格回升至630元/吨，推动镁冶炼完全成本降至16800元/吨附近。但当前镁价已逼近内蒙古、新疆等地小型镁厂成本线（约17300元/吨），部分企业吨镁亏损超500元，倒逼行业洗牌。

技术降本效应：

青海盐湖集团新型提镁技术将成本降至4000元/吨以下，较传统工艺降低57%；安徽宝镁“卤水-氨-石灰联合法”进一步压缩成本41%，加速高成本产能退出。

3. 政策与市场预期：环保压力与新兴应用博弈

环保政策影响：

陕西环保限产政策执行中，内蒙古硅铁产能复产，吨镁成本反降500元。欧盟CBAM碳关税及国内《镁行业绿色发展》要求企业年投入300-500万元环保改造，但价格低迷使投资回收期超8年。

新兴应用曙光：

特斯拉Optimus人形机器人（单台用镁12kg）量产计划启动，小鹏汇天飞行汽车订单激增，推动高温合金用镁需求。但宁德时代全固态电池中试若通过车规测试（原定Q3公布），可能压制镁价反弹。

二、龙头企业动态：技术升级与战略转型

1. 云海金属：硅铁项目布局与储氢技术突破

拟投建年产30万吨高品质硅铁合金项目，采用8×40500kVA电炉，总投资17.39亿元，旨在锁定原料成本，提升镁合金产品竞争力。

在镁储氢电池领域展开研究，联合重庆大学优化固态储氢材料，但未布局镁二次电池领域。

2. 万丰奥威：镁合金轻量化与eVTOL双轮驱动

镁合金部件应用于汽车动力总成、仪表盘支架等，凭借仿真设计及大型一体化压铸技术，开拓国内新能源主机厂市场。

低空经济领域，万丰钻石飞机开发固定翼纯电动飞机，并购Volocopter推进eVTOL商业化，构建“固定翼+无人机+垂直起降”出行矩阵。

三、后市展望：短期震荡与长期转型并行

1. 短期市场：供需博弈主导价格波动

供应端：7月国内原镁产量或环比小幅上升，但陕西环保政策若扩大停产范围（如五台白云石矿关停），可能推涨价格。

需求端：欧洲夏休传统淡季（7-8月）可能削弱出口需求，但国内港口库存仅维持15-20天，若耗尽可能引发恐慌补库。

2. 长期趋势：技术替代与绿色转型重塑格局

技术替代风险：宁德时代全固态电池若通过车规测试，可能压制镁价；镁基储氢电池若实现规模化应用，或开辟新需求增长点。

绿色生产压力：行业集中度提升，头部企业通过AI控制系统实现“黑灯工厂”生产，成本较传统工艺降低18%，中小厂商面临淘汰。

3. 投资策略：关注结构性机会与风险

技术升级企业：布局镁储氢、汽车轻量化领域的企业（如云海金属、万丰奥威）可能受益。

成本优势企业：拥有低成本资源（如盐湖提镁）或垂直整合能力的企业，可抵御价格波动。
 

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