7月10日，国内白银市场呈现小幅回调态势。长江现货1#白银均价报8860元/千克，较上一交易日下跌15元；截止11:00沪银2508合约报8861元/千克，下跌12元，跌幅0.14%。国际市场方面，COMEX白银期货价格同步走弱，反映全球白银市场短期承压。
一、价格波动原因分析
1. 美元指数反弹压制贵金属
当日美元指数上涨0.12%，收复部分失地，对以美元计价的白银形成直接压制。尽管美联储7月议息会议维持利率不变，但市场对9月降息的预期升温。然而，美元短期反弹仍削弱了白银的避险吸引力。
2. 工业需求疲软，供需关系宽松
光伏用银需求放缓：全球光伏产业扩张速度边际递减，对白银的工业需求增长不及预期。
矿产银供应增加：全球矿产银产量预计同比增长3%，叠加库存半年增加800吨，供需关系趋于宽松，抑制银价上涨空间。
3. 地缘政治与关税政策影响有限
特朗普关税政策：市场已部分消化关税政策对通胀及经济增长的潜在影响，避险需求未显著提升。
中东局势紧张：尽管地缘风险仍存，但白银作为避险资产的吸引力被美元反弹部分抵消。
4. 技术面压力显现
沪银主力合约在8780元/千克附近面临关键压力位，若无法有效突破，可能进一步下探8650元/千克支撑位。
二、后市展望
1. 美联储政策是关键
9月降息预期：若美联储明确释放9月降息信号，白银可能迎来反弹机会。
政策不确定性：若美联储继续维持“按兵不动”，市场情绪可能短暂转冷。
2. 工业需求与供应动态
光伏产业前景：需关注全球光伏装机量及技术革新对白银需求的影响。
矿产银产量：若供应增速持续高于需求，银价上行空间将受限。
3. 地缘政治与避险需求
中东局势演变：若冲突升级，白银避险属性可能再度凸显。
关税政策进展：贸易摩擦的加剧或缓和将直接影响市场风险偏好。
三、投资建议
短期操作：沪银主力合约若站稳8780元/千克，可轻仓试多，目标8850元/千克；若跌破8730元/千克，则需警惕下探8650元/千克支撑位。
长期配置：白银作为工业金属与避险资产的双重属性，适合在资产组合中作为对冲工具，但需关注供需基本面变化。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
