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白银微跌15元!供需宽松压制价格,避险需求能否支撑后市?

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7月10日,国内白银市场呈现小幅回调态势。长江现货1#白银均价报8860元/千克,较上一交易日下跌15元;截止11:00沪银2508合约报8861元/千克,下跌12元,跌幅0.14%。国际市场方面,COMEX白银期货价格同步走弱,反映全球白银市场短期承压。

7月10日,国内白银市场呈现小幅回调态势。长江现货1#白银均价报8860元/千克,较上一交易日下跌15元;截止11:00沪银2508合约报8861元/千克,下跌12元,跌幅0.14%。国际市场方面,COMEX白银期货价格同步走弱,反映全球白银市场短期承压。

一、价格波动原因分析

1. 美元指数反弹压制贵金属

当日美元指数上涨0.12%,收复部分失地,对以美元计价的白银形成直接压制。尽管美联储7月议息会议维持利率不变,但市场对9月降息的预期升温。然而,美元短期反弹仍削弱了白银的避险吸引力。

2. 工业需求疲软,供需关系宽松

光伏用银需求放缓:全球光伏产业扩张速度边际递减,对白银的工业需求增长不及预期。

矿产银供应增加:全球矿产银产量预计同比增长3%,叠加库存半年增加800吨,供需关系趋于宽松,抑制银价上涨空间。

3. 地缘政治与关税政策影响有限

特朗普关税政策:市场已部分消化关税政策对通胀及经济增长的潜在影响,避险需求未显著提升。

中东局势紧张:尽管地缘风险仍存,但白银作为避险资产的吸引力被美元反弹部分抵消。

4. 技术面压力显现

沪银主力合约在8780元/千克附近面临关键压力位,若无法有效突破,可能进一步下探8650元/千克支撑位。

二、后市展望

1. 美联储政策是关键

9月降息预期:若美联储明确释放9月降息信号,白银可能迎来反弹机会。

政策不确定性:若美联储继续维持“按兵不动”,市场情绪可能短暂转冷。

2. 工业需求与供应动态

光伏产业前景:需关注全球光伏装机量及技术革新对白银需求的影响。

矿产银产量:若供应增速持续高于需求,银价上行空间将受限。

3. 地缘政治与避险需求

中东局势演变:若冲突升级,白银避险属性可能再度凸显。

关税政策进展:贸易摩擦的加剧或缓和将直接影响市场风险偏好。

三、投资建议

短期操作:沪银主力合约若站稳8780元/千克,可轻仓试多,目标8850元/千克;若跌破8730元/千克,则需警惕下探8650元/千克支撑位。

长期配置:白银作为工业金属与避险资产的双重属性,适合在资产组合中作为对冲工具,但需关注供需基本面变化。

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