工业硅：7月14日长江现货，441#硅报价9100-9300元/吨，均价9200元/吨，较上一日持平；553#硅报价8800-9000元/吨，均价8900元/吨，较上一日持平；2202#硅报价16400-16600元/吨，均价16500元/吨，较上一日持平；3303#硅报价10400-10600元/吨，均价10500元/吨，较上一日持平；
一、供应端分析
产量持续释放：
主产区复产：云南保山、德宏地区丰水期电价下调，硅厂复产加速，6月云南产量环比大幅增长。
西北产能稳定：新疆地区开工率维持高位，6月产量占全国总产量近半。
库存高压难解：
社会库存：截至7月12日，工业硅社会库存较去年同期增长近三成，交割仓库库存占比较高。
隐性库存：西南地区未统计的硅粉厂库存量较大，实际流通量低于表观数据。
成本支撑弱化：
电价下调：云南丰水期电价下降，吨硅成本显著降低。
还原剂降价：宁夏石油焦价格下跌，西北硅厂现金成本降低。
二、需求端分析
多晶硅需求疲软：
光伏产业链低迷：6月多晶硅价格下跌，下游硅片厂采购放缓，6月多晶硅产量环比下降。
产能过剩：2024年国内多晶硅新增产能增加，行业开工率下降，对工业硅需求拉动减弱。
有机硅需求分化：
建筑领域拖累：房地产新开工面积同比下降，建筑密封胶需求萎缩，DMC价格下跌。
新能源增量：新能源汽车胶黏剂需求增长，但占比较小，难以对冲传统领域下滑。
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