2025年7月11日,长江现货1#白银均价报9025元/千克,较上一交易日上涨165元;截止11:00沪白银主力2510合约上涨149元报9034元/千克,涨幅达1.68%。国际市场方面,现货白银开盘30.79美元/盎司,日内持稳上涨至30.93美元/盎司附近,技术面多头优势进一步巩固。
一、驱动因素分析:工业需求与政策博弈共振
1. 工业需求爆发:光伏、电动汽车、AI三重引擎驱动
光伏领域:2025年全球光伏装机量激增,N型电池渗透率提升,单GW用银量达70吨。尽管"少银化"技术推进,但N型电池银耗增量仍主导需求增长,中国作为全球光伏产业核心,直接拉动白银消费升级。
电动汽车:单车用银量较传统燃油车提升71%,充电桩、车载电子系统进一步扩大需求半径。2025年汽车行业白银消耗量预计达2566吨,年增速超12%。
AI与5G:数据中心高速运算需求推动银基导电材料用量激增,5G基站建设、智能穿戴设备普及持续拓宽白银工业应用边界。
2. 美联储政策分歧与地缘政治支撑避险需求
美联储内部博弈:7月11日公布的会议纪要显示,官员对降息存在分歧。部分委员支持7月降息,但需观察通胀数据;而其他官员认为需谨慎,避免因政治压力妥协政策独立性。
地缘局势升温:俄乌冲突持续、中东局势复杂化,叠加菲律宾人质事件等地区安全风险,推动资金流向黄金、白银等避险资产。
3. 技术面:多头优势稳固,上方目标指向33美元
白银多头技术优势明显,上方目标看向33.05美元/盎司;下方支撑在28.90美元/盎司。
国内沪银主力合约突破9000元关口后,若能站稳,短期目标或指向9200-9300元/千克。
二、后市展望:工业需求与政策博弈主导行情
1. 短期看点:CPI数据与美联储官员讲话
当日公布的美国6月CPI数据及美联储理事库克讲话将成为关键指引。若通胀数据延续降温趋势,或进一步强化降息预期,支撑银价。
2. 长期逻辑:工业需求驱动白银进入"新纪元"
世界白银协会数据显示,2025年全球白银工业需求占比预计突破55%,供需缺口扩大至8800吨,库存降至10年新低。
高盛预测,若绿色能源投资保持7%年增速,2030年白银价格或突破50美元/盎司,当前价位仍处于历史比价洼地。
3. 风险提示:美元反弹与政策突变
若美国通胀数据超预期反弹,或特朗普政府突然调整关税政策,可能引发美元短期反弹,对银价形成压制。
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