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钨粉日涨500元!环保限产+军工订单爆发,战略金属如何演绎“狂飙”行情?

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长江有色金属网数据显示,7月11日,长江综合钨粉均价报收385500元/吨,较上一交易日上涨500元/吨,本周累计上涨7500元。这一价格不仅刷新了2025年以来的最高纪录,更将钨粉价格推至近三年来的高位。

长江有色金属网数据显示,7月11日,长江综合钨粉均价报收385500元/吨,较上一交易日上涨500元/吨,本周累计上涨7500元。这一价格不仅刷新了2025年以来的最高纪录,更将钨粉价格推至近三年来的高位。国际市场方面,欧洲APT(仲钨酸铵)价格报440-485美元/吨度,较出口管制前价格上涨35.04%,进一步推高国内钨粉价格。

一、驱动因素分析:环保政策收紧与新能源需求爆发形成双重推力

1. 供应端:环保风暴席卷主产区,产能收缩超预期

江西、湖南环保督察升级:作为全球最大的钨矿产地,江西、湖南等主产区自6月起启动第二轮中央环保督察,多家企业因废水排放不达标被要求限产整改。据不完全统计,7月初国内钨精矿开工率降至35%,周产量减少约200吨,市场现货库存降至15天以内,部分厂商甚至出现“断货”现象。

全球钨资源稀缺性凸显:钨作为战略金属,全球储量集中在中国(占65%)。2025年国内钨精矿产量预计同比下降8%,而欧盟《关键原材料法案》将钨列为“极度重要”战略资源,进一步加剧全球供应紧张。

2. 需求端:军工订单爆发,新能源领域需求激增

军工行业需求激增:7月9日,国防科工局公布2025年军工材料采购计划,其中硬质合金刀具、穿甲弹芯等钨制品订单同比增长42%。厦门钨业、中钨高新等头部企业已满负荷生产,部分订单排期至2026年。

新能源领域需求爆发:钨酸锂作为新型正极材料,2025年需求量预计达1.2万吨,同比增长300%;钨丝金刚线在硅片切割中的应用扩大,2025年渗透率突破60%。

3. 成本与政策:原料价格上涨叠加出口扰动

原料成本攀升推高底线:钨精矿价格受国际市场影响持续上涨,APT价格升至18.2万元/吨,较6月初上涨12%。同时,国内电力成本因夏季用电高峰上升,湖南地区钨粉生产成本已达36万元/吨,倒逼企业提价。

欧盟碳关税影响出口:欧盟碳关税(CBAM)导致钨制品出口成本增加,5月出口订单环比减少;但华友钴业等企业通过印尼湿法冶炼项目规避关税,对东盟国家出口量同比增长。

二、未来走势预测:短期坚挺与中长期分化并存

1. 短期市场:低库存与军工需求支撑价格

供应端:环保政策与资源稀缺性推动行业集中度提升至CR5超75%,头部企业议价权增强。若环保督察力度不减,或触发阶段性补库行情,钨粉价格易涨难跌。

需求端:军工订单爆发与新能源领域需求激增,为钨粉价格提供坚实支撑。

2. 长期逻辑:新能源需求增长与资源战略升级

新能源需求增长:随着光伏、新能源汽车等领域的快速发展,钨在新能源领域的应用将持续增长,为价格提供长期支撑。

资源战略升级:中国将钨列入战略性矿产目录,2027年计划形成一定规模的国家储备。全球范围内,钨资源争夺从“产量竞争”转向“价值链控制”,长期价格中枢有望上移。

三、行业建议:把握新能源机遇,构建弹性供应链

垂直整合企业:具备海外资源布局(如厦门钨业、章源钨业)及深加工技术优势的企业,可抵御原料价格波动,分享新能源市场增长红利。

技术替代风险:新能源企业需警惕钨资源替代技术商业化加速,建议通过多元化采购(如锁定长协钨供应)及研发投入(如寻找钨的替代品)对冲风险。

在环保政策收紧与新能源需求爆发的双重挤压下,钨正从传统工业金属蜕变为战略性新兴资源。未来,钨粉价格将呈现“短期高位震荡、长期中枢上移”的特征。对于产业链企业而言,把握新能源机遇、构建弹性供应链、参与全球资源治理,将是应对这一变革的关键。

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