行情特征：期货强、现货稳的分化格局
7月中旬，黑色系期货表现偏强（螺纹跌0.54%、热卷跌0.31%、铁矿+0.13%），但现货市场整体持稳、波动加剧，反映市场对后市预期分歧。
宏观面，国内，央行1.4万亿元买断式逆回购落地（3月期8000亿+6月期6000亿），叠加上半年22.83万亿元社融增量，释放流动性宽松与经济韧性信号；国际层面，美国“对等关税”暂缓期临近尾声，欧盟720亿欧元反制关税蓄势待发，全球贸易摩擦风险升温，而6月美国CPI数据即将揭晓，将直接影响美联储降息预期与全球资金流向。美元反弹后震荡，市场避险情绪高涨，有色金属弱势震荡，资金在不同品种之间的流动较为分散，没有集中在某一品种上形成明显的趋势，使得黑色系整体呈现出窄幅震荡的态势。
供应端：扰动频发但收缩有限
全球铁矿受澳洲恶劣天气、巴西设备维护影响发运；国内环保限产及安全检查抑制生产（如山西煤矿复产增量有限）。焦煤因蒙古那达慕假期进口暂停、国内安检趋严阶段性收缩，推动焦炭首轮提涨。但钢厂盈利下生产积极性高，247家钢厂日均铁水产量维持高位，五大品种钢材周产量环比回升，短期供应收缩幅度有限。
需求端：疲软态势主导
房地产持续低迷拖累建筑钢材需求（新开工不足、施工放缓）；制造业出口承压（美国加征家电关税、土耳其反倾销调查）；高温致华东、华中工地施工减速，建材成交量环比降10%，供需失衡凸显。
消费端：下游谨慎应对
企业通过降库存、按需采购及研发替代材料降低成本波动风险，加剧市场不稳定性。
短期展望：高位震荡，品种分化
国内反内卷政策提振信心，但需求疲软与高供应长期压制价格。预计短期黑色系维持高位震荡，品种走势分化：焦炭因成本支撑及需求稳定或延续涨势；螺纹钢等建筑钢材受地产拖累，上涨空间有限。投资者需关注政策、天气及供需动态，灵活调整策略。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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