7月14日，长江现货1#镁均价报收17700元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。这一价格波动不仅折射出镁行业当前的供需矛盾，更揭示了政策调整与市场需求变化对行业的深远影响。
一、核心驱动因素：政策、需求与成本三重压力
1. 政策收紧：新建产能受限，市场预期转向
政策动态：2023年《产业结构调整指导目录（征求意见稿）》将“新建、扩建镁冶炼项目”列入限制类，仅允许综合利用项目。尽管政策仍处于征求意见阶段，但市场已提前反应，预期未来供应增长受限；
产能矛盾：6月全国镁锭产量7.17万吨（环比降3.29%），但现有产能集中交单后，库存压力显现，短期供需失衡加剧价格下跌。
2. 需求疲软：汽车轻量化进程不及预期
下游数据：2025年一季度新能源汽车产量318.2万辆（同比增50.4%），但镁合金在汽车领域的应用增速未达预期。尽管万丰奥威等企业推动镁合金在方向盘、发动机部件的应用，但新能源汽车轻量化受成本制约，镁合金性价比优势未充分释放；
出口压力：5月中国未锻轧镁出口量同比增6.79%，但出口均价2776美元/吨（同比降12.2%），海外客户压价明显，出口商利润空间被压缩。
3. 成本下降：硅铁价格震荡拖累镁价
原料支撑减弱：硅铁（75-A）内蒙古报价5750元/吨，较6月高点下降50元/吨，竖罐还原工艺等技术创新进一步降低生产成本；
工艺改进：稀镁科技采用机械化、自动化炼镁工艺，稀土镁合金产品已应用于航空航天领域，但成本下降未能有效传导至镁价。
二、行业拐点信号：绿色转型与产能出清并行
1. 绿色技术突破：尾气治理推动产业升级
技术进展：陕西省府谷县研发“金属镁冶炼工业精准脱硝技术”，填补国内空白，助力产业绿色转型，但技术推广需时间；
环保成本：环保投入增加推高生产成本，部分中小企业面临淘汰压力，行业集中度有望提升。
2. 产能整合：龙头企业扩张与中小企业退出
龙头企业动态：宝武镁业以10万吨原镁、20万吨镁合金产能居全球第一，青阳项目投产后产能将翻倍，市占率超35%；
中小企业困境：政策限制与成本压力下，部分中小企业可能退出市场，加速产能出清。
3. 需求新动能：低空经济与氢能应用探索
低空经济：万丰奥威通过收购Volocopter布局eVTOL，镁合金在飞行器轻量化中的应用潜力待释放；
氢能应用：氢枫与中国化学城投合作探索金属镁高价值利用及氢气制取技术，为镁需求开辟新路径。
三、后市展望：短期震荡与长期机遇并存
短期预测：硅铁价格震荡、需求疲软及政策收紧压力下，镁价或维持弱势震荡，需关注7月中下旬汽车产销数据及出口订单变化；
长期机遇：绿色转型、低空经济及氢能领域的应用拓展，可能为镁价提供新的上涨动能，但需等待技术突破与市场需求共振。
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