近日，国家主席赴山西考察时明确指出，要在扛牢国家电煤保供责任的同时，推动煤炭产业向高端化、产品向高价值攀升，并配套发展风电、光伏、氢能等新能源，为我国新型能源体系建设指明方向。与此同时，国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，推出19条跨领域举措稳就业、稳企业、稳预期。而山西今日明确部署600万吨压减任务，叠加市场供需变化，国内建筑钢材价格全面拉涨，产业与政策动向交织，经济热浪持续升温。
大宗商品市场中，黑色系板块热度今日再度成为焦点，品种间走势显著分化：螺纹钢主力合约冲高回落收涨1.89%（3123元/吨），热卷微跌2.16%（3262元/吨）；双焦逆势走强；铁矿石收涨。
供应端：铁矿、煤炭分化加剧
全球铁矿供应波动，澳矿因恶劣天气发运环比下降，巴矿部分中小矿山因设备维护产量下滑；国内环保限产压力下，高能耗矿企生产受限。煤炭方面，山西临汾、长治部分煤矿复产（产能840万吨）缓解焦煤供应紧张，但区域安全检查仍致小型煤矿停产，整体供应复杂；焦炭因价格波动及下游需求不确定性，独立焦企产能利用率下滑。
需求端：地产拖累与制造业韧性并存
全球经济复苏缓慢压制需求，国内房地产低迷导致螺纹钢等建筑钢材需求锐减，尽管刺激政策出台但信心修复缓慢；制造业（汽车、机械）对热卷等板材需求相对稳定，形成一定支撑。下游贸易商出货压力显著，库存积压倒逼降价抛售，终端用户（建筑、制造企业）采购意愿低迷，按需拿货加剧供需失衡。
短期展望：分化格局延续
铁矿虽供应阶段性收缩，但全球矿山产能恢复叠加需求无强利好，预计震荡偏弱；螺纹钢、热卷受地产拖累上行受限，成本支撑与制造业韧性限制下方空间，或区间震荡；双焦短期因煤矿复产供应增加预期承压，但焦企亏损与钢厂刚性需求支撑价格，中长期若供应过剩加剧仍有下行风险。
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