今日不锈钢期货窄幅震荡，截止15:00分主力合约2508最新收报12770，最低收报12670，较前一日价格小涨45元，宏观面，国内市场，6月经济数据释放积极信号：CPI同比转涨0.1%、核心CPI升至0.7%，PPI部分行业现企稳迹象，叠加超长期特别国债提前发行、消费金融支持加码等政策红利，生产、消费、投资数据稳步回暖，外贸对“一带一路”国家增势尤为亮眼，内需主导的经济回升基础进一步夯实，为金属市场注入信心。美国对多国（含金砖国家）加征关税言论升温，90天对等关税暂停期延后至8月1日，避险情绪推高美元，抑制金属市场表现；越南同步宣布7月6日起对中国热轧钢征收23.1%-27.83%反倾销税（为期5年），出口成本上升、竞争力削弱，进一步波及国内不锈钢市场。市场静待FOMC纪要指引方向指引，大宗商品窄幅震荡，日内不锈钢微幅反弹态势；
供应端现状：原料价格承压，镍矿因菲律宾禁矿法案被否、到港量增加，价格支撑松动并下行；铬铁受需求疲软、供应宽松影响，价格持续下跌，成本支撑弱化。钢企减产频现，中小厂率先削减产能，大型钢厂因成本倒挂、库存高压，计划调整产量以缓解压力。
需求端现状：下游需求分化，建筑（占比近40%）因新开工减少、工程放缓，采购量大降；家电（占比25%）消费平淡致库存积压，采购以按需为主；汽车（占比14%）燃油车份额下滑，新能源替代有限，车企寻替代材料抑制需求。叠加7月传统淡季（台风及梅雨频发、高温致施工受阻），实单减少、价格竞争加剧。政策面“反内卷”等预期支撑价格，但稳增长政策效果待显，需求仍承压。预计短期内不锈钢行情偏强震荡；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
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