长江有色金属网数据显示，2025年7月9日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价报63050元/吨，单日上涨400元；工业级碳酸锂99.2%均价报61750元/吨，涨幅达650元。期货方面，碳酸锂期货主力合约2509冲高回落，最终微涨0.16%至64,400元/吨。此次价格波动背后，是反内卷政策持续发力、供需边际改善与市场情绪谨慎的三重博弈。

一、政策端：反内卷政策深化，行业自律成效显现

1. 政策强监管倒逼市场秩序重构

7月3日，工信部召集宁德时代、比亚迪等14家锂电企业及行业协会座谈，明确要求“依法依规治理低价无序竞争”，并发布《锂电池行业规范条件（2025年本）》，将“不低于成本价销售”纳入合规红线。随后，33家头部企业签署《行业自律公约》，承诺自7月起阶段性减产控产，推动市场供需关系修复。

2. 地方补贴政策加码需求端

财政部联合工信部发布《关于支持新能源汽车下乡的若干政策》，明确对农村地区购买搭载磷酸铁锂电池车型给予3000元/辆补贴；同时，对储能项目用锂电池给予15%的投资税抵免。政策组合拳直接刺激下游采购需求，7月以来动力电池企业询单量环比增长22%。

二、供需端：产量下滑与排产超预期，库存压力边际缓解

1. 供应端：检修减产叠加成本倒逼

据统计，7月第一周碳酸锂周度产量为1.42万吨，环比下降5.8%；开工率降至46.3%，创年内新低。江西、四川等地锂盐厂因锂辉石精矿成本高企主动减产，部分企业甚至通过“以销定产”模式控制库存。

2. 需求端：下游排产略好于预期

动力电池：6月国内动力电池装机量48.2GWh，同比增长18%；7月头部电池企业排产计划环比增加12%，其中宁德时代湖南基地满负荷生产。

储能领域：国家电网公布2025年第二批储能项目招标，规模达8.2GW/16.4GWh，直接拉动磷酸铁锂电池需求。

三、市场端：期货冲高回落，仓单下滑凸显现货紧张

1. 期货市场博弈加剧

碳酸锂主力合约2509今日冲高至65000元/吨后回落，最终收涨0.16%。市场呈现“近强远弱”的Back结构（9月合约较11月合约升水1,200元/吨），反映贸易商对短期供需改善的乐观预期。

2. 仓单持续下滑，现货流动性趋紧

截至7月9日，广期所碳酸锂注册仓单量降至2.8万吨，较6月高点减少15%。部分锂盐厂因现货销售利润高于期货交割，选择注销仓单转向现货市场，进一步加剧了现货供应紧张。

四、后市展望：政策底与市场底的博弈

1. 短期价格或维持区间震荡

反内卷政策托底与下游排产改善支撑价格，但高库存（截至7月5日，国内碳酸锂社会库存达12.3万吨）仍需时间消化。预计7月价格波动区间为62000-66000元/吨。

2. 长期供需格局待重塑

供应端：行业整合加速，CR5（前五名企业市占率）预计提升至65%，头部企业通过技术升级（如盐湖提锂）降低成本。

需求端：新能源汽车与储能领域需求增长，预计2030年全球碳酸锂需求较2025年再翻一番。

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