2025年7月14日，现货黄金市场呈现戏剧性波动。亚洲时段，金价受新一轮贸易紧张局势提振，一度突破3370美元/盎司关口，创近三周新高；但进入欧美时段后，价格大幅回落，最终收跌0.37%至3343.52美元/盎司，回吐日内全部涨幅。这一走势背后，地缘政治风险、美联储政策预期及美元指数波动构成核心驱动因素。

地缘政治风险点燃避险需求，早盘推高金价

当日亚洲时段，全球贸易紧张局势再度升级成为关键催化剂。美国总统特朗普宣布，将从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，此前与这两个主要贸易伙伴的谈判未能达成协议。这一消息引发市场对全球贸易战进一步扩大的担忧，投资者避险情绪迅速升温。与此同时，中东局势持续紧张，以色列国防部长释放强硬信号，称若伊朗构成威胁将再次采取军事行动，进一步加剧了地缘政治不确定性。

在避险需求推动下，黄金作为传统避险资产受到追捧。现货黄金早盘高开高走，一度站上3370美元/盎司关口，技术面呈现短期看涨信号：5日均线死叉上拐，有形成金叉迹象，MACD指标开始形成金叉，RSI和KDJ指标金叉向上，显示多方占优。

美联储政策预期与美元走强，压制金价上行空间

进入欧美时段，市场焦点逐渐转向美联储货币政策预期及美元指数走势。尽管当日公布的美国6月CPI数据尚未发布，但市场已普遍预期通胀数据将影响美联储降息决策。根据CME“美联储观察”数据，至2025年9月累计降息25个基点的概率为65.4%，部分分析人士指出，关税政策对通胀的抑制效应可能弱于此前预期，叠加就业市场边际走弱迹象，均强化了年内至少两次降息的可能性。

尽管7月会议维持利率不变的概率高达92.8%，但市场对年内政策转向已形成较强共识。这一预期通过压制美元指数及实际利率水平，为黄金提供中短期支撑。然而，当日美元指数并未如预期般走弱，反而呈现震荡走势，最终仅微跌0.0523%至97.8219，仍维持在相对高位。美元指数的韧性部分抵消了美联储降息预期对黄金的支撑作用。

此外，美国国债收益率的变动也值得关注。尽管当日美国5年期国债收益率微跌0.0503%至3.9780%，但整体仍维持在较高水平，这在一定程度上削弱了黄金的吸引力。因为当国债收益率上升时，持有黄金的机会成本也会相应增加，从而抑制投资者对黄金的需求。

技术面阻力与获利回吐，加剧金价回调

从技术面来看，黄金在突破3370美元/盎司关口后，遭遇关键阻力位压制。该位置是近期价格反弹多次遭遇阻碍的点位，大量卖盘在此聚集，构筑起一道坚固的阻力屏障。一旦黄金价格反弹至该阻力位附近，空头很可能会再度发力抛售，打压价格继续下行。

与此同时，部分投资者选择在高位获利了结，也加剧了金价的回调压力。在避险情绪推动金价快速上涨后，部分多头选择锁定利润，导致市场卖盘增加，进而推动金价回落。

短期波动加剧，中长期仍具上涨潜力

综合来看，当日黄金市场波动是地缘政治风险、美联储政策预期、美元指数走势及技术面因素共同作用的结果。短期来看，黄金价格可能继续维持震荡走势，波动区间或扩大。投资者需密切关注地缘政治局势发展、美联储政策动向及美元指数走势，以捕捉市场情绪变化带来的交易机会。

从中长期来看，若美联储降息路径如预期兑现，全球地缘政治风险持续发酵，黄金仍具备走强基础。一方面，降息将降低持有黄金的机会成本，提升黄金的吸引力；另一方面，地缘政治风险将持续引发避险需求，为黄金提供支撑。

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