2025年10月14日，长江有色金属网数据显示，国内绿电铝报价区间攀升至21,220-21,260元/吨，均价报21,240元/吨，单日涨幅达90元/吨。
供给端：产能释放趋稳与成本压力并存
国内电解铝运行产能已接近政策上限，西北地区依托风光电资源优势，成为新增产能主要投放地。西南地区水电供应季节性回升，缓解了市场对短期供应波动的担忧，但氧化铝市场呈现区域性供需失衡——北方产能扩张导致价格承压，南方则因电解铝产能增长维持紧平衡，吨铝成本差异扩大至500-800元。
海外市场增量有限，印尼因电力瓶颈延缓产能释放，欧洲高能源成本制约复产进程，中国在全球绿电铝供应中的主导地位进一步巩固。
需求端：新能源场景支撑与传统领域分化
新能源汽车及光伏领域对高纯度绿电铝的需求保持韧性，分布式光伏装机渗透率提升带动全年需求增量超40万吨。低空经济领域爆发式增长，新型电池材料对高纯度铝材需求激增，部分企业已启动供应链测试。反观传统建筑用铝，受地产链拖累持续疲软，华东地区铝型材企业开工率较上月下降，部分企业转向再生铝替代方案以降低成本。
海外市场则呈现分化：欧盟碳边境调节机制推动出口企业转向绿电铝生产，东南亚基建项目对高强耐蚀铝材需求激增，形成新的增长极。
当前电解铝社会库存降至280万吨以下，库存消费比维持在0.6个月，较去年同期下降。尽管库存去化速度放缓，但现货市场交投活跃度提升，贸易商挺价意愿增强，下游企业采购频次明显增加。
国内《西部地区再生资源产业升级实施方案》明确2027年前建设5个再生铝示范基地，西北地区绿电熔炼项目吨铝碳排放强度较传统工艺下降，为行业获取溢价能力奠定基础。欧盟碳关税试点将高碳铝关税提高，倒逼出口企业加速清洁能源替代。美国对铝制品加征关税的政策效应逐步显现，但东南亚转口贸易活跃度提升部分抵消冲击。
美联储降息预期升温推动美元指数回落，大宗商品金融属性增强。国内基建投资增速回升间接拉动工业用铝需求，但全球经济增速下调对铝消费增速形成压制。地缘政治扰动持续，几内亚铝土矿发运量下降及红海航运受阻推升供应链风险。
在产能刚性约束与新能源需求放量背景下，绿电铝价格中枢上移趋势确立，全年均价预计维持在21,000-21,800元/吨区间震荡。
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