——从曼谷小投资者到华尔街机构，看黄金如何演绎“危机中的机会”
2025年10月27日，亚洲交易时段，现货黄金在北京时间16：35报4060.230美元/盎司，跌幅超1%，不过暂未现恐慌性抛售。这场看似矛盾的走势背后，是中美贸易缓和信号与美联储降息预期的激烈碰撞——前者削弱黄金避险属性，后者却通过降低持有成本为金价托底。
贸易缓和与地缘风险交织，黄金“避险光环”暗淡却未熄灭
周日，中美在东盟峰会达成贸易协议框架，美国取消11月1日对华加征100%关税的威胁，全球股市应声上涨。这一“风险偏好回归”直接压制黄金需求。与此同时，贸易战硝烟逐步散去，黄金避险光环稍有褪色！但地缘局势不确定性支撑其避险属性，目前俄乌冲突的“余震”仍在：俄罗斯对基辅发动无人机袭击，普京宣布成功测试新型核动力巡航导弹，地缘风险随时可能点燃避险情绪。正如曼谷唐人街57岁工人苏尼萨所言：“金价跌了，我们更要买——危机里，黄金才是真朋友。”
美联储降息预期成“隐藏支撑”，技术面暗藏玄机
美国9月CPI同比涨3%、核心CPI涨3.2%，数据低于预期，市场对美联储本周降息25基点的押注升至99%。CME工具更显示，12月降息概率已接近100%。降息意味着持有黄金的机会成本降低，这为金价提供了“隐性支撑”。技术面上，4000美元心理关口成关键：若跌破，可能触发38.2%斐波那契回撤位（约3950美元），甚至下探50%回撤位（3810-3825美元）；若守住，则有望反弹至4155-4160美元供应区，挑战4200美元关口。值得注意的是，上周金价在4000美元附近反弹，日线振荡指标混合信号提示“看跌需谨慎”——多空博弈，正围绕这一区间展开。
投资者情绪分化：小散“抄底”与机构“观望”并存
曼谷街头的小投资者正在“越跌越买”，而华尔街机构则更谨慎。技术分析显示，若金价跌破上周五低点4044美元，可能吸引买家入场；但若失守4075美元，则可能重启跌势。交易员们正屏息等待周三FOMC决议——这不仅是美元走势的“指挥棒”，更是金价下一阶段方向的“分水岭”。与此同时，欧洲央行和日本央行也将公布利率决议，三大央行政策叠加，可能进一步放大黄金波动。
短期看震荡，长期看“降息+地缘”双驱动
综合来看，黄金短期或延续震荡格局：贸易缓和压制避险需求，但降息预期和地缘风险又提供支撑。长期而言，若美联储持续降息周期，叠加全球地缘局势不确定性，黄金仍具配置价值。正如那句老话：“乱世买黄金”——在“降息+地缘”的双旋涡中，黄金或许不是最耀眼的，但一定是最“抗跌”的。
此刻，4000美元关口不仅是技术支撑位，更是市场信心的“试金石”。是破位下行，还是绝地反弹？答案，或许就藏在周三的美联储决议里。
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