2025年9月29日，厦钨新能与中伟股份一纸《战略合作框架协议》，在新能源小金属江湖投下一枚“定盘星”。从四氧化三钴到三元前驱体，从碳酸锂到回收料，这场横跨产品供销、资源开发、技术研发的深度合作，不仅锁定了未来三年超百万吨级的小金属“供需局”，更在行业波动中为供应链扎紧了“安全绳”。

【供需局：百万吨级的“双向奔赴”】

协议最吸睛的莫过于量化的“供需清单”：2025至2028年，四氧化三钴年供需量约4万吨，三元前驱体5万吨，碳酸锂/磷酸锂1.5万吨，回收料1万吨。这些数字不是空中楼阁——双方明确“根据市场情况合理预测，后续可调整”，既显务实又留弹性。以四氧化三钴为例，作为钴酸锂电池关键原料，其稳定供应直接关乎3C电子、新能源汽车的“心脏”跳动；而三元前驱体更是宁德时代等巨头电池的核心材料，5万吨年量级足以支撑百万辆级新能源车的动力电池需求。

【供应链“稳”字诀：从矿到厂的闭环】

合作不止于“买卖”。双方在矿产资源开发层面的携手，直击行业痛点——全球钴、锂资源高度集中，开采周期长、环保要求严，常导致价格剧烈波动。通过共建资源开发项目，两家企业能提前锁定原料“源头”，减少中间环节成本；而“回收料”的1万吨年合作量，更暗含循环经济深意——废旧电池中的钴、锂回收再利用，既降低对原生矿的依赖，又符合全球“碳减排”趋势。这种“矿-厂-回收”的闭环模式，恰似给供应链系上“双保险”。

【短期“冷静”，长期“升温”】

协议虽对2025年业绩影响“较小”，但市场已读出长期信号。小金属行业素有“三年不开张，开张吃三年”的特性——资源开发需时，技术迭代需时，市场渗透更需时。厦钨新能作为正极材料龙头，中伟股份作为前驱体巨头，双方合作本质是“强强联合”对抗行业“内卷”。正如中国有色金属工业协会副会长所言，铜冶炼“内卷式”竞争损害行业利益，而此次合作恰恰是“反内卷”的典范——通过资源共享、技术共研，提升整体效率，避免低价竞争。

【行业“风向标”：小金属的“新能源时代”】

站在行业视角，这场合作是新能源浪潮下小金属产业的“缩影”。2025年上半年，全球新能源汽车销量超975万辆，中国独占693.7万辆，渗透率44.3%。一辆新能源车用铜量是燃油车的4倍，钴、锂需求更呈指数级增长。政策端，八部门《有色金属行业稳增长方案》明确“实施新一轮找矿突破”“支持再生金属利用”，与本次合作的资源开发、回收料条款形成政策共振。技术端，双方约定“产品研发合作”，或指向高电压钴酸锂、高镍三元材料等前沿方向，这些正是提升电池能量密度、降低成本的关键。

对投资者而言，这场合作短期难见“暴利”，却藏着“细水长流”的智慧——供应链稳定带来的成本可控、技术协同带来的产品升级，最终会转化为长期竞争力。对行业而言，它更像一面镜子：在资源约束、环保压力、技术迭代的十字路口，唯有打破“单打独斗”，拥抱“合作共赢”，才能在小金属的“新能源时代”站稳脚跟。正如协议所写，“后续可能根据实际情况调整”，这种动态调整的开放姿态，或许才是应对不确定性的最佳“定海神针”。

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