美国总统特朗普7月9日宣布，自8月1日起对进口精炼铜及半成品征收50%关税，目标直指“重建本土铜产业统治地位”。这一政策犹如投入全球市场的“震撼弹”，短短数日内，铜价波动、供应链调整与地缘博弈交织，演绎出一场牵动多方的资源争夺战。
期货市场“过山车”：抢运潮后暗藏风险
消息公布当日，纽约商品交易所（COMEX）铜期货价格直线拉升，日内涨幅超13%，创历史单日最大波动。尽管随后几日价格有所回落，但截至7月12日，COMEX铜主力合约仍维持5.584美元/磅高位，周内最高触及5.8955美元/磅。与之形成对比的是，伦敦金属交易所（LME）铜价震荡承压，周累计跌幅2.04%，报9663美元/吨。分析师指出，美国“抢运”行情已近尾声，8月关税落地后，叠加传统消费淡季，铜价或现短期回调，但矿端供应偏紧与低库存格局仍支撑底部价格。
供应链“大洗牌”：南美供应商转向亚洲
美国本土铜产业脆弱性暴露无遗——全国仅两家活跃冶炼厂，2024年精炼铜产量85万吨，却需进口81万吨，其中70%来自智利。智利总统博里奇7月11日强硬回应：“铜是智利人民的事业，我们将团结捍卫资源主权。”加拿大工业部长梅拉妮·乔利则谴责关税“非法”，威胁采取反制措施。
政策阴影下，全球贸易流向悄然生变。LME亚洲仓库铜出库请求激增9.3万吨，创2013年以来最大单周降幅。中国冶炼厂加速将精炼铜转运至LME亚洲仓库，规避未来对美出口成本激增。麦格理分析师爱丽丝·福克斯警告：“若半成品关税落地，美国军工、电力领域将面临断供风险，本土加工商需七年才能填补80万吨产能缺口。”
社会成本飙升：铜盗窃案增速超铜价
高铜价催生黑色产业链。美国犯罪团伙将目标瞄准运输途中的铜材，卡车运铜被盗案件同比激增61%。《华尔街日报》报道，一整车铜材在得州高速公路被劫，损失超百万美元。风险评估机构Verisk CargoNet指出，2024年美加物流业铜盗窃案同比增26%，2025年上半年漏报案件或远超此数。
政策争议：短期保护还是长期枷锁？
美国企业界对政策分歧明显。力拓、Southwire等巨头联合建议政府转而限制废铜出口，避免国际铜价进一步飙升。然而，白宫经济顾问委员会内部文件显示，特朗普团队认为“关税将倒逼本土投资”，尽管安托法加斯塔首席执行官伊万·阿里亚加达直言：“美国仅占我们销售额的10%，政策无法刺激矿业投资。”
专家视角：铜市基本面强劲，但波动难免
华泰证券研报指出，全球铜市长期供需矛盾未改，但短期需关注美国需求变化与关税落地节奏。混沌天成期货提醒，COMEX库存累至历史高位，若需求不及预期，套利风险或引发价差逻辑逆转。上海有色网则认为，非美地区供应紧张有望缓解，但淡季需求疲软仍施压铜价。
在这场由关税引发的全球铜业变局中，价格波动、地缘博弈与社会成本交织，而答案或许要等到8月1日政策正式实施后才能揭晓。
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