2025年10月15日，长江现货1#钴价单日飙涨7000元/吨至38.2万元/吨，十月累计涨幅11.2%，距离40万大关仅差“最后一公里”。更令人咋舌的是，钴系全线产品集体沸腾——长江综合的钴粉单日暴涨25,000元/吨至40.5万元/吨，硫酸钴、四氧化三钴等电池核心原料同步拉升，形成“全面开花”的史诗级行情。氯化钴均价报98600元/吨，单日大涨1,450元/吨；氧化钴均价报270000元/吨，单日大涨5,000元/吨；硫酸钴均价报83950元/吨，单日大涨1,850元/吨；电池级硫酸钴均价报84500元/吨，单日大涨1,850元/吨；电池级四氧化三钴均价报316000元/吨，单日大涨5,000元/吨；这场看似突发的暴涨，实则是全球钴供应链经历“大地震”后的必然结果。
供应端：刚果金“配额刀”砍掉半壁江山
全球钴供应的“命门”在刚果金。该国10月12日突然宣布实施钴出口配额管理，2025年剩余时间出口上限仅1.8万吨，同比锐减超50%。这一政策直接引发市场恐慌——国内10月钴原料到港量同比下降35%，中小冶炼厂原料库存普遍不足15天，部分企业已因断供风险被迫减产。更雪上加霜的是，当地中小矿山复工率不足60%，出口清关流程严重延迟，而印尼替代项目因技术瓶颈产能释放滞后，全球供应缺口从“潜在风险”演变为“现实危机”。
需求端：新能源旺季+新兴领域“双涡轮”驱动
需求侧的爆发力同样惊人。10月正值新能源汽车“金九银十”产销旺季，三元电池装机量占比回升至41%，头部电池企业单次采购量激增30%。3C数码领域更新迭代推动钴酸锂需求增长15%。而真正引爆市场的“核弹”来自新兴领域——单台eVTOL飞行器钴用量是新能源汽车的数倍，国轩高科固态电池在低空飞行器的应用进一步打开需求天花板。产业链备货周期从30天压缩至15天，贸易商惜售情绪达到近十年峰值。
资金与库存：历史极值点燃“抢钴”狂潮
库存数据的极端低位成为最直接的“导火索”。截至10月8日，国内电解钴社会库存仅2800吨，较年初暴跌62%，库存消费比低至0.3个月，意味着现有库存仅能支撑10天需求。这种“刀刃上的库存”迫使下游企业恐慌性补库，电池级四氧化三钴现货升水期货幅度持续扩大，贸易商甚至暂停报价等待更高价位。资本市场的反应更为敏锐——钴概念板块单日涨幅2.1%，华友钴业、洛阳钼业获超3亿大单资金净流入，机构“抢筹”进一步强化看涨预期。
这场钴价狂飙的本质，是“供应刚性收缩+需求弹性爆发+资金踩踏式入场”的三重共振。当市场还在争论“40万是否是顶”时，真正的战略投资者早已开始布局下一个十年。毕竟，在新能源革命与科技竞争的交汇点上，钴已不再是简单的工业原料，而是重塑全球产业格局的“战略棋子”。
免责声明：本文内容仅对市场进行分析，不构成投资建议。投资需谨慎，据此操作风险自担。
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
