10月15日早盘，光伏板块再度上演逆转好戏！继昨日全线爆发后，光伏概念盘中深V反弹，龙头股双良节能（600481）开盘半小时内强势封板，带动协鑫集成、隆基绿能等权重股集体上攻，这波持续两个交易日的放量上涨，是超跌反弹还是行业拐点已至？
政策红利全面爆发
10月13日，国家发改委、国家能源局联合印发的《跨省跨区电力应急调度管理办法》出台，标志着新能源消纳机制取得重大突破。该政策通过建立市场化应急调度机制，大幅提升光伏发电跨区域调配效率，直接缓解了"弃光限电"行业痛点。与此同时，市场传闻的产能调控政策若落地，将从根本上扭转行业"低价内卷"的恶性竞争格局。
■ 产业自救成效显著
行业头部企业自7月联合限产后，多晶硅价格从底部反弹超30%，硅片环节毛利率回升5-8个百分点。这种自律性产能调控正在重塑产业生态，二三线产能出清速度明显加快。
■ 海外市场突破性进展
中东、南亚新兴市场爆发式增长，中国光伏企业近期连续签下阿联酋2.1GW、巴基斯坦3.5GW超级大单。海外订单占比提升至35%的历史高位，有效对冲了国内市场压力。
▲ 关键材料战略布局
随着N型电池技术迭代，银浆耗量增长25%推动白银需求；光伏支架铝镁合金化趋势带动轻量化金属需求爆发；BC电池技术突破则推动铜电镀工艺革命性创新。
硅：作为光伏电池的核心材料，多晶硅是光伏产业链的上游关键环节。
银：用于光伏电池的电极制造，银浆是电池片生产的重要耗材。
铜：在光伏组件的连接线、支架等环节广泛应用，铜的需求与光伏装机规模密切相关。
铝：用于光伏组件的边框、支架等结构件，具有轻量化、耐腐蚀等优势。
■ 资金博弈暗流涌动
北向资金3日净流入光伏板块18亿元，其中12亿元集中布局硅料龙头；融资客同步加仓14.3亿元，重点追捧电池设备企业。但产业资本却在趁机减持，某组件龙头遭重要股东减持3.6亿元，揭示出资本分歧正在加大。
硅料双雄格局稳固，技术降本驱动行业新周期
在全球光伏上游硅料领域，通威股份与大全能源持续引领产业技术迭代与成本优化。通威股份凭借全球领先的高纯晶硅产能规模，构建了从硅料至组件的垂直一体化优势，其自供率显著强化了产业链协同效应。大全能源则通过工艺创新持续降低生产成本，2025年预期成本控制能力位居行业前列，产品纯度满足N型电池高端需求。
★ 投资启示录
短期看，政策预期与基本面改善驱动板块估值修复；中长期而言，BC电池、钙钛矿叠层技术将重塑产业格局。建议重点关注：1）具备N型技术先发优势的电池厂商；2）布局海外产能的一体化企业；3）银浆、铝边框等关键材料供应商。
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
