今日不锈钢期货小幅飘红，截止15:00分主力合约2509最新收报12730元/吨，最低收报12600元/吨，较前一日价格上涨40元，宏观面，当下全球经济正站在复杂变局的关键节点——国内上半年GDP同比增长5.3%，政策持续托底稳增长；而国际层面，全球增长放缓与财政脆弱性交织，叠加美国6月PPI持平预期、美指震荡回落之际，关税摩擦与美联储政策不确定性仍在升温，市场情绪更趋谨慎。资金面活跃度偏低，有色金属板块弱势震荡，但受益国内反内卷政策预期提振，不锈钢期价企稳反弹态势，日内不锈钢小幅飘红；
供应端，产量高位，减产预期初现但效果有限
2025年上半年不锈钢粗钢产量同比增长，供应维持高位；5-7月环比持续下降，部分企业因利润挤压启动减产，但头部企业为保份额仍维持高负荷生产，整体供应压力短期难缓解，7月排产量环比微降。原料端，镍矿供应或转向宽松，新能源领域镍需求增速下滑，镍资源整体趋松，叠加需求疲软，社库持续攀升。
需求端现状：传统遇冷新兴难补，整体承压明显
当前适逢夏季高温天气，多家下游企业启动高位防暑假期安排，导致实际采购需求进一步萎缩，传统领域，房地产投资下滑、新开工/竣工面积下降，拖累建筑装饰用不锈钢采购，基建增速放缓难补缺口；家电受海外关税及内需不足影响，增速放缓，新兴领域，新能源汽车需求增长但规模有限，海外订单受关税等因素回落，暂难弥补传统行业需求萎缩缺口，整体需求疲软。
现货交投，观望浓厚，成交偏弱
市场氛围偏空谨慎，商家对后市信心不足，多以观望为主，部分商家仅维持刚需采购，市场交投以贸易商流转和小批量散单为主。
短期价格：震荡为主，静待需求拐点临至
供应端减产效果待观察，需求端传统领域复苏艰难、新兴领域增量不足，叠加镍铁/铬铁原料价格波动，市场供需格局未改，若后续减产加码且需求边际改善，价格或反弹；反之，若减产不及预期、需求持续疲软，价格或继续承压。宏观面需关注即将公布的美国零售和初请失业金数据。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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