据长江有色金属网最新数据显示，2025 年 10 月 23 日长江综合碲均价报 650 元 / 千克，较上一交易日大幅上涨 30 元，在新能源与科技产业共振的当下，这一涨幅不仅刷新4个多月价格新高，更凸显出这种稀散金属的战略价值正在被快速重估。
碲价的强势上涨，本质是政策、需求与供应三重逻辑的集中爆发。政策端的战略管控为价格提供了坚实 “底座”—— 早在 2025 年 2 月，商务部与海关总署已将碲纳入关键物项出口管制清单，出口需专项许可的要求经过大半年传导，已显著改变全球供应链格局。数据显示，2025 年三季度国内碲出口量同比锐减 37%，而海外因提纯技术门槛高，短期根本无法形成替代产能。更值得关注的是，10 月 9 日商务部发布的稀土相关技术管制公告，进一步强化了市场对战略稀金属的稀缺性预期，作为同属 “关键矿产” 序列的碲，其资源价值自然水涨船高。
需求端的 “双轮驱动” 则是此次涨价的直接推手，光伏产业的备货潮尤为迅猛。碲化镉薄膜电池凭借弱光发电效率优势，已成为建筑光伏一体化（BIPV）项目的首选方案，2025 年国内该领域碲化镉粉末需求已从去年的 840 吨飙升至 950 吨。进入 10 月下旬，华东、华南地区数十个 BIPV 示范项目密集开工，叠加甘肃金昌、新疆轮台等大型光伏项目相继启动，中国建材等龙头企业为保障工期紧急启动节前备货，直接拉动现货需求环比增长 22%。半导体领域的增量同样惊人，高纯度碲是第三代半导体射频器件、红外探测芯片的核心原料，随着国内 AI 芯片与 5G 基站建设提速，华为、中芯国际等企业对 6N 级高纯碲的采购量年复合增长率已达 41%，部分规格产品甚至出现断供迹象。
供应端的天然刚性则让需求增长的影响被进一步放大。碲并非独立矿产，全球 90% 以上的产量来自铜冶炼阳极泥的副产品，其产能严格受制于上游铜矿开采规模，扩产周期长达 3-5 年。中国虽为全球主要碲生产国，但 2024 年产量仅 125 吨，且 70% 用于国内消费，叠加环保政策趋严倒逼中小冶炼企业退出，2025 年产能增幅仅 8%，远不及需求增速。更关键的是，国内前四大碲生产企业合计产量占比已达 85.2%，行业集中度极高且产能调节空间有限，供需紧平衡态势持续加剧。
从 “铜矿废弃物” 到 “战略核心资源”，碲价的跃升实则是全球科技竞争与能源转型的微观缩影。当欧美加速布局 “关键矿产联盟” 争夺碲资源，当国内光伏企业为突破效率瓶颈加大碲化镉技术投入，这种曾被忽视的小众金属已成为产业链安全的 “隐形基石”。随着四季度消费电子新品发布潮与光伏项目赶工季的叠加，碲的终端需求还将持续释放，而出口管制政策的后续落地效果将成为价格走势的关键变量。
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