2025年9月29日，长江有色金属网数据显示，钼铁（FeMo60）现货均价报277,500元/吨，较前一交易日下跌1,000元/吨，报价区间收窄至276,500-278,500元/吨，市场情绪偏空，贸易商为缓解库存压力主动调低报价，而下游采购仍以刚需为主，整体交投清淡。
供给端：产能释放与成本压力并存
国内钼铁供应量保持高位，主产区产能持续释放，但原料端钼精矿价格下行削弱成本支撑。部分中小冶炼企业因成本压力减产，但大型矿山维持稳定出货，市场现货流通量充足。进口资源受国际价格震荡及贸易政策影响，补充量有限。
需求端：传统领域疲软与新兴领域韧性分化
下游钢铁行业采购偏谨慎，不锈钢及合金钢领域对钼铁的需求同比收缩，钢厂招标价持续压价。风电、新能源汽车等新兴领域需求保持增长，但整体占比仍较低，对市场的拉动作用尚不明显。出口市场受海外关税政策及全球经济放缓抑制，表现平淡。
市场交易：库存压力与悲观情绪主导
社会库存处于较高水平，贸易商为加速回笼资金主动降价出货，现货贴水幅度扩大。下游企业多以刚需采购为主，大量备货意愿不足，市场成交多伴随议价，整体流动性偏弱。
政策与成本：环保加压与资源约束凸显
能耗双控及环保政策对矿山开采和冶炼环节形成约束，推高合规产能生产成本。部分低品位矿山开采成本上升，叠加进口资源不确定性，产业链利润向上游集中。
宏观层面：内外需增长动能不足
全球主要经济体制造业活动放缓，压制工业金属需求预期。国内稳增长政策对基建领域的传导仍需时间，短期内对钼消费的提振有限。
短期来看，钼铁市场供需宽松局面难以快速扭转，价格或延续承压运行。中长期需关注主产区产能调整、高端领域需求放量及海外贸易政策变化，行业竞争重心将向成本控制与高附加值产品转型倾斜。
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