9月17日，白银市场遭遇“黑色星期二”。国内期货银价一度跌破10000元/千克心理关口，最低下探9903元/千克；国际银价同步回落至42美元/盎司附近，单日跌幅超1%。长江现货市场1#白银报9930元/千克，单日重挫1.88%，创本周最大跌幅。此前白银因投机资金推动连续冲高，但技术阻力强压叠加基本面支撑不足，终引发多头集体获利了结。
三大诱因引爆抛售
美联储决议前避险情绪反转
市场在联储议息会议结果公布前选择“落袋为安”。尽管特朗普提名鸽派人士进入美联储引发降息预期，但美国8月零售销售连续三个月超预期（环比增0.6%），经济韧性削弱避险需求，多头资金提前撤离。
美元反弹与地缘风险降温
美元指数小幅反弹至96.8附近，增加非美投资者持有成本。同时，中东、俄乌局势虽未彻底缓和，但市场敏感度降低，避险资金阶段性流出贵金属市场。
工业需求预期边际弱化
美国8月制造业PMI就业分项指数下滑，光伏等行业需求兑现存在时滞，短期工业属性支撑力不足。
供需基本面深度博弈
供应端：全球白银库存持续回落至历史低位，矿产银产量增长停滞，再生银增量有限，开采成本攀升加剧供应瓶颈担忧。
需求端：光伏产业（预计2025年全球新增装机655GW）成为核心驱动力，投资类需求（ETF、投机多头）活跃，但传统工业领域消费持续萎缩。
短期走势关键看今夜
市场已提前消化美联储降息25基点的预期，焦点集中于鲍威尔会后发言。若释放鸽派信号，银价或重启涨势；若表态偏鹰，则需警惕“利多出尽”式回调。技术面关注9900元/千克支撑位有效性，跌破后或进一步下探9600-9700区间。
投资提示
白银中长期逻辑未改——低库存+绿色能源需求+降息周期支撑价格，但短期波动率显著放大，需警惕宏观情绪与资金博弈带来的剧烈震荡。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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