2025年9月17日，长江有色金属网数据显示，国内金属镓现货均价报1670元/千克，单日上涨40元/千克，报价区间上探至1620-1720元/千克。
全球镓供应链重构背景下，新能源、半导体产业需求扩张与地缘政治博弈的深层碰撞。
中国作为全球镓供应链的核心控制者，通过资源垄断与技术壁垒持续强化产业主导权。原生镓产能高度集中于中铝集团、云南锗业等头部企业，其铝土矿伴生镓回收工艺将生产成本有效控制，形成显著成本优势。
尽管印尼、越南等新兴产区试图突破，但受限于环保审查与提纯技术短板，2025年全球98%的低纯度镓仍依赖中国供应。近期江西、内蒙古主产区环保限产政策加码，叠加再生镓原料采购周期拉长，市场呈现“大厂稳产、小厂减产”的分化格局，现货流通量持续收紧。
半导体与国防需求构成核心驱动力。5G基站氮化镓射频器件渗透率突破，单站镓用量达0.8公斤，推动通信领域需求增；新能源汽车800V高压平台全面普及，GaN车载充电模块用量激增，带动车用镓需求增长。
国防领域刚性需求显著，美国国防部超1.1万个组件依赖镓基材料，涉镓供应链近85%含中国供应商，F-35战机雷达系统升级进一步推高采购量。光伏领域呈现结构性对冲，钙钛矿电池产业化虽冲击传统镓基薄膜材料，形成新增长极。
政策端呈现“中国管控+国际突围”的双向博弈。中国《出口管制法》将镓提取树脂技术纳入限制清单，冲击日本住友化学等企业的原材料提纯环节。欧盟碳关税新政将镓制品纳入征税范围，出口成本或增加，倒逼企业加速海外产能布局。
宏观层面，全球能源转型加速产业重构。美联储降息预期推动大宗商品风险偏好回升。中期看，高纯镓在第三代半导体领域的不可替代性仍支撑需求，但技术迭代可能引发结构性调整。
当前镓价反弹更多是供需阶段性错配的体现，而非趋势性反转，行业洗牌进程或将加速。
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