【引言】宏观多空因素交织，金属市场博弈显著加剧。美联储的“预防式”降息并未能有效提振市场风险情绪，但与此同时，中国突迎政策“大礼包”——9月21日宣布重启“国补”，针对家电、汽车、家装等领域推出消费刺激措施，显著提振了铝、铜等金属的需求预期。此外，国内9月LPR虽维持不变，但市场流动性持续增强，资金成本降低，为工业金属需求提供了潜在支撑。全球市场在美联储开启降息新周期后，将迎来一系列关键经济事件的初步检验：多位美联储官员将密集发声，美国8月PCE物价指数、第二季度GDP与PCE终值，以及欧美制造业PMI初值等数据将陆续公布，市场借此评估海外通胀与经济韧性。此外，瑞士央行将于周四公布的利率决议亦备受关注。这一系列事件将共同为金属市场的后续方向提供重要指引。
今日金属价格走势总结（数据来源长江有色金属网）
铜：温和上行    宏观与供应双支撑
价格表现​：长江现货市场1# 铜中间价 ​80,310 元/吨，上涨 200 元，延续反弹趋势。宏观情绪改善​：美联储降息及国内9月LPR继续按兵不动，市场流动性增强，资金成本降低。这会刺激企业扩大生产、增加投资，同时消费者信心也可能随之提升，进而推动工业金属（如铜、铝、锌等）的需求预期上升，叠加国内“金九银十”旺季需求预期，市场对铜的消费韧性持乐观态度。供应风险发酵​，印尼Grasberg铜矿因事故持续停产，加剧了全球铜精矿供应紧张的预期。同时，LME及国内社会库存处于低位，​支撑现货升水结构。

铝：承压下跌    库存累积压制反弹
价格表现​：长江现货A00 铝中间价 ​20,750 元/吨，下跌 60 元。
价格波动较小，主要受供应稳定和需求平稳影响。但需关注电解铝产能政策调整和能源成本变化对价格的影响。

锌：震荡阴跌   需求预期暗淡
价格表现​：长江现货市场0# 锌中间价 ​21,980 元/吨，下跌 50 元。
全球经济复苏不确定性增加，市场对锌的需求预期减弱。锌矿供应相对充足，冶炼厂开工率维持高位，市场供应较为宽松。需求端，镀锌企业订单减少，库存积压，导致锌价承压下行。

铅：供需弱平衡 静候新驱动
价格表现​：长江现货市场1#铅均价17,200元/吨，价格持平，波动较小。
铅市供需基本平衡，价格波动较小。成本支撑铅矿成本相对稳定，对价格形成一定支撑，但缺乏明显驱动因素。

锡：强势领涨  单日狂飙创年度新高
价格表现​：长江现货市场1# 锡中间价 ​272,750 元/吨，单日暴涨 3,500 元，涨幅 ​1.3%​，创近期新高。
全球锡矿产量下降，库存持续去化，供应紧张局面加剧。同时，电子、光伏等行业对锡的需求旺盛，此外，锡的金融属性较强，市场资金流入推动价格上涨。

镍：高位回调，过剩忧虑仍存
价格表现​：长江现货市场1# 镍中间价 ​122,800 元/吨，下跌 250 元。
供应端，过剩格局仍存，镍矿供应增加，但新能源电池对镍的需求增长不及预期，印尼镍铁产能持续释放，​市场对供应过剩的担忧升温，抑制镍价上涨。

（注：本文为原创分析，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网