据长江有色金属网数据显示，2025年9月15日，长江综合金属钕均价达780000元/吨，较上一交易日上涨13750元；氧化钕均价638500元/吨，较上一交易日上涨13500元。
一、新能源赛道爆发催生需求增量
新能源汽车与风电领域成为钕消费核心引擎。据工信部最新数据，2025年1-8月我国新能源汽车产量同比增长45.4%，永磁电机用钕铁硼需求激增。同时，全球海上风电装机量预计2025年达120GW，直驱永磁风机渗透率超60%，直接拉动重稀土氧化钕需求。
二、供给端收缩强化价格支撑
政策调控持续收紧供给端。2024年10月实施的《稀土管理条例》明确将进口矿纳入总量调控，2025年8月工信部等三部门联合发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》，预计全年不合规产能出清规模超30%。北方稀土作为行业龙头，其2025年第三季度配额较去年同期减少15%，叠加环保督察导致江西、四川等主产区冶炼厂开工率下降，市场流通货源趋紧。
三、宏观环境叠加避险情绪推波助澜
地缘政治冲突与美联储货币政策转向形成双重催化。俄乌局势持续扰动欧洲能源供应链，德国、法国等国加速新能源战略储备，推动稀土永磁材料进口需求。同时，美国9月重启降息预期升温，COMEX黄金创历史新高背景下，机构资金涌入稀土板块寻求资产配置平衡。中国稀土价格指数显示，2025年以来累计涨幅已达32.29%，战略资产属性日益凸显。
四、产业链传导与价格传导机制
从生产端看，镨钕氧化物提纯至金属钕的加工费已攀升至3.5万元/吨，较2024年同期上涨40%。下游磁材企业如中科三环、英洛华等通过长单锁价模式对冲成本压力，但终端消费电子、工业机器人领域已出现小幅提价传导。
展望后市，在"双碳"目标与高端制造升级双重驱动下，稀土的战略资源定位将进一步强化。但需警惕海外矿山复产进度与回收技术突破对供给格局的潜在冲击。投资者应关注北方稀土、中国稀土等龙头企业的产能整合进展，以及10月即将施行的《稀土产品追溯管理办法》对市场秩序的重塑效应。
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