今日价格：长江现货市场1#铅均价17125元/吨，日内震荡区间17075-17175元/吨，较前一日价格下跌50元，本交易日铅价受宏观压力、供应结构性矛盾 和 需求分化 三重力量主导，多头资金获利了结，铅价回吐涨幅。
宏观面：美联储理事米兰呼吁近期连续降息释放宽松信息 ，但最新公布数据显示，美国第二季度实际 GDP 年化季率终值上修至 3.8%，远超市场预期的 3.3%，同时截至 9 月 20 日当周，初请失业金人数低于市场预期，但就业市场隐忧，助推美指反弹，为金属行情带来压力，同时自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，其中对专利及品牌药品加征100%关税，美股三大股指连续第三个交易日集体下跌，市场情绪谨慎偏空，本交易日铅价弱势区间震荡。
供应方面，国内铅精矿延续偏紧态势，进口依赖度持续提高，资源国集中于澳大利亚、秘鲁等地。地缘风险等因素仍制约海外矿产项目投产进度。同时，国内矿石品位整体下滑，云南、内蒙古等主产区产能释放节奏不及预期，冶炼端原料保障仍面临压力。再生铅供应预计逐步回升。
需求方面，电动自行车电池受益于新国家标准带来的换购需求，消费较为平稳；汽车起动电池需求平淡，出口则受海外关税政策制约，表现偏弱。传统“金九银十”旺季消费驱动整体弱于预期。
产业链现状
上游
全球铅精矿供应缓慢回升，国内新增产能释放，但海外矿山品位下滑及生产干扰制约增幅，加工费全面走低反映供应偏紧，部分矿山订单已预售至未来数月。废电瓶回收趋紧，受锂电替代、政策及报废周期影响，而再生铅产能扩张加剧原料争夺，价格因缺口获得支撑。原生铅产量因炼厂检修环比下降，新增产能受低加工费压制，释放有限。再生铅产出预计大幅收缩，企业利润低迷、检修增加，多地减产扩⼤，开工率维持低位。
下游
铅蓄电池需求旺季平淡，新国标推升单车用铅量，但出口受国外关税抑制，企业生产谨慎。汽车与储能等领域增长平缓，其中储能凭借性能改进仍有增长空间。
短期走势预测与操作建议
市场处于多空博弈的关键阶段，核心在于 “再生铅复产进度” 与 “美联储政策转向时点”短期区间预判：预计短期维持17000-17200元/吨区间震荡。支撑因素低库存、成本压力、节前补库需求。压力位生铅复产增量、宏观降息预期推迟、出口需求疲软。操作策略：区间内高抛低吸。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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