9 月 18 日，光通信企业德科立（688205.SH）发布股票交易异常波动公告，针对近期 AI 算力热潮下 OCS（光交换）产品的市场关注作出回应：公司硅基 OCS 产品已获得海外样品订单，但尚未拿下海外大厂批量订单，且因技术门槛高、行业尚处早期，商业化进程存在显著不确定性，公司对此业务持审慎态度，提请投资者警惕风险。

AI 算力催生 OCS 热度，样品订单难掩商业化瓶颈

OCS 技术因适配 AI 集群的高带宽、低时延需求近期备受资本追捧。作为直接实现光信号切换的关键技术，其无需光电转换的特性可将 AI 训练速度提升 2-4 倍，谷歌已在 TPU 超级集群中部署该技术以支撑百亿亿次运算能力。在此背景下，德科立的硅基 OCS 布局引发市场关注，山西证券研报显示，公司相关产品已实现千万级人民币样机订单出货，第二代高维度产品计划 2026 年上半年推出样机。

但公告明确划清 “样品订单” 与 “商业化落地” 的界限：当前订单仅为海外客户的样品测试订单，尚未进入大厂批量采购环节。更关键的是，OCS 行业仍面临多重瓶颈 —— 技术路线尚未收敛，主流方案涵盖 MEMS、数字液晶、硅基波导等多种类型，谷歌等先行企业也在从自研转向开放采购探索中；同时，产品需满足纳秒级时延、高可靠性等严苛要求，单条产线研发投入常达数亿元，对企业技术储备构成极大考验。

行业处探索期，公司审慎态度背后有业绩考量

“目前行业整体仍处于早期探索与验证阶段，大规模应用时间无法预判。” 公告中这一表述直指 OCS 商业化的核心痛点。尽管 AI 算力需求持续扩张，但从技术验证到规模装车需经历客户测试、标准制定、成本优化等多重环节，业内普遍认为至少还需 2-3 年培育期。德科立在公告中强调，鉴于市场成熟度和盈利前景不明朗，公司不会盲目加大资源倾斜。

这种审慎态度与公司近期业绩表现形成呼应。据 8 月披露的半年报，德科立上半年归母净利润同比近乎腰斩，核心业务仍依赖传输类光模块等成熟产品。尽管公司在 400G/800G 算力模块领域已启动送样，但尚未形成规模收入，短期难以依赖 OCS 业务改善业绩。

风险提示明确，机构提示技术路线迭代风险

公告特别提醒投资者关注两大风险：一是技术风险，OCS 研发需突破硅基集成、高速调制等关键技术，若后续研发不及预期或出现更优替代技术，可能导致前期投入打水漂；二是市场风险，即便技术成熟，若 AI 算力需求增速不及预期或大厂选择自有技术路线，仍将影响产品商业化进程。

机构对此也持谨慎观点。山西证券指出，当前 OCS 市场仍以样机测试为主，2025 年行业整体样机订单规模或不足 5 亿元，且存在技术路线迭代风险 —— 硅基波导方案虽具备成本优势，但在端口扩展性上仍落后于 MEMS 方案，未来若主流路线向后者倾斜，相关企业可能面临技术迭代压力。

截至 9 月 19 日，德科立股价报 116.77 元 / 股，市值 184.83 亿元。公司在公告中重申，OCS 业务尚未对业绩产生实质贡献，提请投资者理性看待技术进展，避免盲目跟风炒作。

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