9 月 30 日，瑞银在最新发布的报告中释放强烈看涨信号：黄金市场当前已进入看涨情景，预计到 2026 年年中，国际金价将攀升至每盎司 4200 美元。这一预测与当日市场表现形成呼应 —— 截至发稿，伦敦金现报 3814.47 美元 / 盎司，纽约金期货价格达 3857.8 美元 / 盎司，均处于历史高位区间。
瑞银报告明确三大核心利好支撑金价上行。首先是美元走弱的确定性趋势，数据显示 2025 年前 9 个月美元指数累计下跌 10.0%，创下 1973 年以来同期最差表现，而美联储重启降息后，市场预期美元指数或进一步承压，这为黄金提供了经典 "跷跷板" 支撑。其次，全球央行购金潮持续发酵，尽管三季度具体购金数据尚未公布，但 9 月 29 日现货黄金盘中刷新历史新高至 3792.88 美元 / 盎司的行情，已印证央行储备需求对金价的托底作用。此外，ETF 等机构资金的增持动作，正逐步强化黄金的金融属性溢价。
在资产配置层面，瑞银给出明确建议：黄金在投资组合中的配置比例应维持在 5% 左右。该行强调，黄金与股票、债券的低关联性特征，使其成为对冲通胀韧性与地缘政治不确定性的优质工具，尤其在当前全球经济复苏分化的背景下，这一避险价值更为突出。
不过报告也提示了潜在风险点：短期金价可能面临波动压力，而美国货币政策的转向节奏是关键变量 —— 若美联储因通胀反弹暂停降息甚至重启加息，将对金价形成阶段性压制。
对于普通投资者而言，当前市场已呈现 "现货稳企、预期升温" 的特征：9 月 30 日国内黄金 T+D 价格报 871.5 元 / 克，较前一日上涨 1.68%，沪金期货同步升至 874.4 元 / 克，显示国内外市场对瑞银看涨逻辑存在共识。但需注意的是，实物黄金价格已达 1100 元 / 克以上，投资品与实物品的价差需纳入决策考量。
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