2025年9月22日，长江有色金属网数据显示，国内绿电铝报价区间为21,090-21,130元/吨，均价较前一交易日下跌70元至21,110元/吨。
绿电铝市场在产能释放提速与需求动能转换中的复杂博弈，行业正经历从“政策驱动”向“绿色溢价”主导的深层转型。
供给端：产能刚性约束与成本分化并存
国内电解铝运行产能已逼近4,500万吨的政策天花板，但结构性调整持续推进。内蒙古霍林郭勒等绿电铝示范基地的产能释放，叠加西南地区水电季节性回升，缓解了市场对四季度供应紧张的担忧。然而，氧化铝市场呈现区域性供需错配——北方因产能扩张导致价格承压，南方则因电解铝产能增长维持紧平衡，吨铝成本差异扩大。海外供给增量有限，印尼因电力瓶颈延缓二期项目投产，欧洲高能源成本制约复产进程，中国在全球绿电铝供应中的主导地位进一步巩固。
需求端：新能源场景支撑与地产链拖累分化
新能源汽车及光伏领域对高纯度绿电铝的需求保持韧性，分布式光伏装机渗透率提升带动全年需求增量。低空经济领域，eVTOL电池对高纯度铝材需求激增，部分企业已启动供应链测试。反观传统建筑用铝，华东地区铝型材企业开工率较上月下降，部分企业转向再生铝替代方案以降低成本。海外市场则呈现分化：欧盟碳边境调节机制推动出口企业转向绿电铝生产，而东南亚基建项目对高强耐蚀铝材需求激增，形成新的增长极。
市场层面：价格中枢上移与库存拐点博弈
尽管短期价格承压，但绿电铝价格中枢上移趋势已确立。四季度采暖季绿电供应缺口若扩大，电价上涨可能推升生产成本，驱动价格突破21,500元/吨关口。当前市场对9月下旬库存拐点保持高度关注，若去库速度不及预期，价格或延续震荡格局。出口端虽面临美国加征关税压力，但深加工制品出口占比提升，有效对冲初级材出口下滑风险。
政策端：双碳导向与贸易壁垒双重驱动
国内《西部地区再生资源产业升级实施方案》明确2027年前建设5个再生铝示范基地，西北地区绿电熔炼项目吨铝碳排放强度较传统工艺下降，为行业获取溢价能力奠定基础。欧盟碳关税试点将高碳铝关税提高，倒逼出口企业加速清洁能源替代。美国对铝制品加征关税的政策效应逐步显现，7月铝材进口量下降，但东南亚转口贸易活跃度提升部分抵消冲击。
地缘政治扰动持续，几内亚铝土矿政策变动、红海航运安全等问题可能引发供应链冲击。当前绿电铝市场正处于政策红利释放与供需再平衡的关键窗口期。龙头企业通过绿电资源整合与工艺创新构建竞争壁垒，而中小厂商则面临成本刚性约束与需求分化的双重压力。
绿电铝的终极价值不再取决于产能规模，而在于其承载的绿色属性能否转化为可持续溢价。这场结构性变革中，对绿电资源获取能力与低碳技术储备的掌控，将成为企业突围的核心竞争力。
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