今日不锈钢期货弱势震荡运行，截止15:00分主力合约2511最新收报12760，最低收报12740，较前一日下跌90元，宏观面，尽管美国8月核心PCE通胀未超预期，但市场对美联储降息的预期仍在强化。不过，美国自10月起大幅上调建材等进口关税税率，叠加全球经济前景承压，显著推升避险情绪，使工业金属板块普遍承压。与此同时，美联储对通胀保持警惕，抑制了流动性宽松预期，临近国庆假期现货轻仓过节，引发中小投资者离场与多头平仓，在双重抛压下市场量价同步走弱。
供应端：不锈钢生产维持较高水平，但部分钢厂因成本压力及假期安排计划减产；原料价格走强推升成本，钢厂利润空间受到挤压；同时社会库存有所累积，持货商出货意愿增强。
需求端：整体消费表现平淡，传统旺季特征不明显，下游采购仍以刚性需求主导，备库情绪谨慎；区域间存在结构性差异，但终端多数行业订单释放缓慢，市场观望氛围浓厚。
成本支撑：今日镍铁价格有所回调，镍铁生产利润仍处于低位，成本支撑减弱。
总结
阶段内供应端压力较大，成本支撑减弱，库存有累积趋势；需求端整体偏弱，旺季需求未有效释放，终端采购谨慎。短期内不锈钢市场或维持震荡偏弱格局。
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