近期铝价走势呈现多维度驱动特征。首先从外部因素看,美国经济数据不及预期引发美元指数承压下行,直接推升以美元计价的铝价,早盘沪铝开盘上涨0.36%至19770元/吨。关税松绑预期持续发酵,全球贸易环境边际改善,有助于提振出口型铝材需求。
国内政策端释放积极信号,稳增长政策工具持续加码,基建领域重大项目加速落地,房地产市场回暖迹象显现,双重驱动带动铝型材、建筑铝材需求扩张。供给端电解铝产能运行平稳,但社会库存持续去化,本周降至低位,现货市场呈现紧平衡状态。
从产业微观视角观察,铝锭现货升水持续扩大,华东华南地区升水幅度突破百元大关,反映现货市场采购积极性提升。铝棒加工费止跌回升,表明加工环节开工率回升,终端消费复苏迹象明显。技术层面价格已突破20日均线压制,MACD指标金叉形成,短期技术指标转强。
综合研判,在内外政策共振、供需结构改善、成本支撑稳固的三重驱动下,铝价底部支撑不断强化。但需警惕海外地缘风险及美联储加息预期反复带来的波动风险,建议持续关注国内库存去化速度及终端消费验证情况。
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