长江有色金属网数据显示，11 月 4 日，长江综合电池级碳酸锂 99.5% 均价报 80850 元 / 吨，工业级碳酸锂 99.2% 均价报 79000 元 / 吨，均较上一交易日下跌 650 元。期货市场更是反应剧烈，碳酸锂主力合约单日收跌 4.34%，报 78560 元 / 吨，现货与期货形成联动下跌态势。

此前支撑碳酸锂价格上涨的核心逻辑是需求端的强劲驱动，而当前市场焦点已正式从 “需求独秀” 转向 “供需博弈”。此次价格回调，正是供应端复产预期升温、市场情绪波动与供需格局再平衡共同作用的结果。

供应端复产预期升温，市场供给压力显现

近期国内锂矿复产节奏加快，成为压制价格的核心因素。传闻宜春地区相关企业补缴税款达成一致后，JXW 锂矿复产进程提速，直接提升了市场对短期供给增加的预期。与此同时，湖南鸡脚山锂矿本周已获得采矿许可证，批准年产量约 8 万吨 LCE，新增产能的落地进一步强化了供应宽松的预期。

龙头企业的扩产动作也为供应端添力。天齐锂业阿根廷 Cauchari-Olaroz 盐湖锂矿项目二期已于 10 月正式投产，项目总产能达到 6 万吨 / 年，成为南美最大的盐湖锂矿项目之一。加上赣锋锂业、雅化集团等企业的海外项目计划 2026 年投产，市场预计 2026 年全球锂产能将增长 30%，远超需求增速，长期供需宽松的预期提前传导至当前市场。

此外，国内碳酸锂生产企业开工率已出现明显回升。在前期价格上涨带动下，云母和锂辉石原料企业复工复产积极性提高，青海盐湖大厂也加大放货力度，市场流通货物量显著增加，短期供给压力直接反映在价格走势上。

期货市场大幅回调，带动现货情绪走弱

期货市场的剧烈波动成为此次现货价格下跌的重要推手。碳酸锂主力合约单日 4.34% 的跌幅，反映出市场对供需格局变化的担忧，部分投机资金获利了结加剧了盘面回调。而期货价格的下行又进一步传导至现货市场，导致贸易商报价松动，下游采购意愿减弱，形成 “期货领跌、现货跟跌” 的联动效应。

值得注意的是，当前期货盘面远月合约给出了较高的套保空间，部分生产企业选择在盘面锁定利润，进一步增加了现货市场的供应压力。这种期现市场的相互作用，使得短期价格波动幅度明显加大。

需求端高增长延续，但短期边际有所放缓

从需求基本面来看，碳酸锂长期高增长趋势未改，但短期边际变化为价格回调提供了空间。中国有色金属工业协会锂业分会数据显示，9 月国内动力电池装车量 76.0GWh，环比增长 21.6%，同比增长 39.5%；新能源汽车产销分别完成 161.7 万辆和 160.4 万辆，同比分别增长 23.7% 和 24.6%，终端需求依然强劲。

短期来看，下游电池企业前期已积累一定库存，当前多以消耗现有库存为主，采购节奏有所放缓。同时，市场传闻明年新能源汽车购置税可能恢复一半，这一预期也使得部分下游企业对未来需求产生观望情绪，短期内减少了对碳酸锂的主动备货，导致现货成交承接乏力。

后市展望：供需博弈成关键，复产节奏是核心变量

综合来看，此次碳酸锂价格回调，本质是市场从 “需求单边驱动” 向 “供需双向博弈” 转型过程中的正常波动。短期而言，供应端复产节奏、期货市场情绪以及下游库存消化进度将主导价格走势；长期来看，新能源汽车与储能行业的高增长仍将为碳酸锂需求提供支撑，价格走势的核心仍在于供应复产的实际节奏能否匹配需求增长速度。

对于行业参与者而言，需重点关注国内主产区复产落地情况、海外锂矿发货进度以及下游电池企业排产数据，理性应对市场波动。随着国家发改委《新能源产业链高质量发展规划》提出 “保障锂、钴、镍等关键矿产资源供应安全”，长期来看，碳酸锂市场仍将在供需动态平衡中保持健康发展。

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