2025年11月4日，长江有色金属网数据显示，1#锑均价报150,000元/吨，2#锑均价报145,000元/吨，单日跌幅均达4,000元/吨。
供给端：产能集中释放冲击市场
国内主要冶炼厂复产后产能显著提升，叠加海外低成本供应持续增加，市场供应呈现宽松格局。主产区环保管控政策边际放松，中小型冶炼厂加速复工，进一步加剧供应压力。进口渠道方面，东南亚及俄罗斯等地的锑原料进口量显著增长，低价货源对国内市场形成挤压。库存数据显示，当前社会库存已突破年内高位，部分厂商面临库存积压风险。
需求端：传统领域收缩与新兴增长不足
锑的传统消费主力——阻燃剂市场受房地产行业调整拖累，需求持续萎缩。建筑行业新开工面积下滑导致建材用阻燃剂采购量缩减，企业库存周转周期延长至两个月以上。尽管光伏、新能源等新兴领域保持增长，但单位产品锑消耗量较低，且技术替代趋势显现，短期内难以对冲传统领域缺口。国际市场同步疲软，海外订单量同比下滑明显。
政策与市场机制：出口限制难解过剩困局
出口资质审批趋严虽旨在规范市场秩序，但客观上导致过剩产能难以通过海外渠道消化。国内外价差扩大至历史高位，但配额限制使得贸易商被迫转向内销，进一步加剧价格竞争。部分厂商为缓解资金压力，以低于市场平均水平的价格抛售库存，引发连锁反应。
宏观与产业周期：长期价值与短期波动博弈
锑作为稀缺战略资源，全球储量有限且开采成本攀升的长期逻辑未改。然而，全球经济增速放缓压制工业金属消费预期，制造业活动收缩导致短期需求动能不足。当前价格已触及部分企业盈亏平衡点，若持续下行可能引发供给端被动收缩，但库存去化进程及替代材料研发进展仍是关键变量。
后市展望：筑底阶段需关注结构性信号
行业机构普遍认为，锑价短期或维持弱势震荡，市场拐点取决于高成本产能出清速度及新兴需求放量节奏。中长期来看，锑在新能源材料、高端制造等领域的应用潜力仍被看好，但需警惕技术替代风险及国际贸易政策变动。
【个人观点，仅供参考，数据来源于公开披露，内容不构成投资决策依据】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
