当别家矿企还在为铜价波动提心吊胆时，紫金矿业已悄然完成"铜金双保险"的战略布局。根据大华继显最新研报称——中国这家矿业龙头H股目标价从29.7港元直接跳涨至37.8港元，维持"买入"评级，背后是铜价中期乐观前景与黄金基本面的强力支撑。
看似意外的矿井水灾曾让市场捏把汗：紫金矿业被迫下调2025年铜产量预测。但从更深层的产业逻辑——全球矿山生产频繁遭遇的"意外干扰"，反而成了支撑长期铜价的"隐形护城河"。正如紫金矿业所言，这些意外事件将使铜供应持续紧俏，价格中枢有望在震荡中稳步上移。
数据最有说服力：紫金矿业前九个月的业绩已用实力证明利润可见度。铜价中期前景的乐观预期，叠加黄金基本面的持续坚挺，构成双重保险。这解释了为何即便遭遇短期生产扰动，机构仍敢于大幅调高目标价——毕竟，在铜矿开采成本飙升、新能源用铜需求激增的大背景下，像紫金矿业这样手握优质资源、成本控制力强的龙头企业，反而能将行业波动转化为竞争优势。
值得注意的是，这种"因祸得福"的逻辑在矿业史上屡见不鲜。当全球铜矿生产频繁受到干扰成为新常态，拥有稳定产能和多元化布局的紫金矿业，反而能在行业洗牌中进一步巩固头部地位。这或许就是为何"盈利势头可持续"——因为看到的不仅是眼前的数字，更是整个铜产业链正在发生的结构性变化。
如今站在37.8港元目标价的新起点上，紫金矿业的故事已超越简单的周期股逻辑。它更像一面镜子，映照出全球能源转型时代矿业巨头的生存法则——唯有将短期风险转化为长期优势，才能在波动中实现价值重估。对于投资者而言，这或许正是穿越周期的最好注脚。
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