长江有色金属数据显示，9 月 24 日，长江综合电池级碳酸锂 99.5% 均价报 73550 元 / 吨，工业级碳酸锂 99.2% 均价报 71650 元 / 吨，均与前一交易日持平。市场成交端呈现 “量价锚定” 特征，下游材料厂刚需采购占比超 80%，实际成交均价稳定在 7.35 万元 / 吨，与长江均价完全吻合。​

期货市场则显露回调压力：截至收盘，碳酸锂主力合约收跌 0.79%，报 72880 元 / 吨，盘中最大跌幅达 1.2%，最低触及 72350 元 / 吨。值得关注的是，期现价差扩大至 670 元 / 吨，且碳酸锂主连合约持仓量达 260654 手，较前一日减少 1.5%，显示期货市场多空分歧加剧，部分资金开始获利了结。​

供应端： “增量与出清并存”，支撑现货价格​

现货价格企稳的核心动力来自供应端的结构性平衡。尽管新项目持续释放产能 ——9 月国内碳酸锂预计产量环比增加 1.7% 至 86730 吨，雅化集团澳洲锂矿扩建项目新增产能 1 万吨 / 年逐步投产，赣锋锂业 Goulamina 矿山供应同比增长 30%，但高成本产能出清同步加速：锂云母提锂企业开工率已降至 28%，现金成本高于 6.5 万元 / 吨的中小项目减停产占比超 40%，有效对冲了新增产能的冲击。​

主产区供给结构进一步优化：盐湖提锂开工率稳定在 50%，盐湖股份年产 16 万吨电池级碳酸锂项目一期产能释放节奏放缓，优先保障长单供应；四川锂辉石提锂企业则通过技术改造将生产成本降至 6.8 万元 / 吨以下，与当前现货价形成 5000 元 / 吨的安全边际，支撑价格底部。​

需求端：“节前补库 + 需求旺”，现货承接力强劲​

需求端的旺季动能成为现货价格的 “压舱石”。9 月动力电池排产环比增长，磷酸铁锂产量预计环比增加 6%，宁德时代、比亚迪等龙头企业为备战国庆后生产，启动阶段性补库：宁德时代单日采购量达 2000 吨，较平日提升 50%，直接拉动电池级碳酸锂成交回暖。​

储能领域需求更显亮眼：2025 年 1-8 月国内新型储能新增装机容量 49GWh，同比增长 106%，储能电池企业原料库存周期从 45 天压缩至 30 天，“低库存 + 补库潮” 推动工业级碳酸锂采购量环比增长 12%。江西某正极材料企业透露，“9 月补库量较 8 月翻倍，只要价格不超 7.5 万元 / 吨就会持续采购”，显示需求端承接力强劲。​

期货： “预期兑现 + 资金离场”，短期承压回调​

期货市场下跌则源于 “供应过剩预期” 与资金情绪的共振。尽管短期供需紧平衡，但市场对长期供应压力仍存担忧：2025 年全球碳酸锂供给过剩量预计达 15 万吨，南美盐湖新增产能 36 万吨将在四季度集中到港，远期过剩预期压制期货估值。​

资金面进一步放大回调压力：前期推动价格反弹的多头资金开始获利了结，9 月 24 日碳酸锂主力合约多头持仓减少 2300 手，国泰君安、中信建投等机构同步减持多单，叠加期货市场对 “10 月新增产能释放” 的提前定价，导致期价与现货出现阶段性背离。​

后市展望：短期锚定补库，长期看产能出清​

短期而言，节前补库需求仍将支撑现货价格，电池级碳酸锂大概率维持在 7.2 万 - 7.5 万元 / 吨区间震荡，若补库强度超预期，价格或试探 7.6 万元 / 吨阻力位。但期货市场需警惕 10 月澳洲锂矿到港量增长（预计同比增 20%）带来的回调压力，主力合约支撑位看 7.2 万元 / 吨。​

中长期来看，产能出清节奏决定价格中枢：若现金成本高于 7 万元 / 吨的产能出清比例达 50%，2025 年供给过剩量将收窄至 10 万吨，叠加 2026 年全球锂电需求同增 23%，价格中枢有望上移至 8 万 - 8.5 万元 / 吨。反之，若新增产能释放超预期，价格或重回 6.5 万 - 7 万元 / 吨区间。​

【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】