花旗集团最新大宗商品季度展望报告指出，随着全球制造业复苏预期增强及美元走弱趋势显现，铜价将在今年末以谨慎态势收官，并于2026年发起更协同的上涨攻势，目标直指每吨1.2万美元关口。该行分析师Max Layton与Wenyu Yao在报告中强调，作为“布线金属”的铜虽在未来数月面临需求阻力，但市场期待已久的供应短缺问题将在2026年成为推动需求改善的核心动力。
据报告预测，2025年第四季度铜均价将达到每吨1万美元，接近当前市场价格水平。这一短期价格表现源于制造业复苏节奏的阶段性放缓及全球供应链调整的滞后效应。然而，从2026年起，铜市场将迎来供需关系的根本性转变——全球制造业加速回暖与新能源领域的持续扩张，将显著提升铜的工业需求；而主要产铜国新增产能投放缓慢、矿山品位下降及环保政策收紧等因素，将进一步加剧供应短缺压力。
花旗集团特别建议，能够承受短期波动的投资者与消费者，应在未来3至6个月内分批布局铜资产。通过“时间分散化”策略，投资者可有效平滑价格波动风险，并在明年底前把握约20%的潜在上涨空间。这一策略既适用于铜期货、矿业股票等直接投资标的，也可通过铜ETF、指数基金等金融工具实现间接配置。
市场分析人士指出，铜价的长期上涨逻辑已得到多重因素验证：全球碳中和进程推动铜在可再生能源系统中的战略地位日益凸显；发展中国家城市化与工业化进程持续释放铜消费潜力；而美元指数的周期性走弱，则从汇率层面为以美元计价的铜价提供支撑。不过，投资者仍需警惕地缘政治风险、矿山罢工事件及全球贸易政策变动等潜在扰动因素。
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