长江有色金属网数据显示，2025年7月2日，长江综合钨粉均价报376000元/吨，单日上涨1000元/吨。作为“工业牙齿”和军工战略金属，钨价的异动折射出全球制造业升级与地缘政治博弈的深层逻辑。
军工需求爆发：导弹与钻地弹消耗激增
钨价突破的核心驱动力来自军工领域需求的超预期增长。俄乌战场数据显示，单枚“风暴阴影”巡航导弹消耗钨合金弹头达45公斤，而美军GBU-57钻地弹单枚钨用量高达1.2吨。随着北约多国启动新一轮军备扩充计划，全球钨战略储备进入加速消耗期。更值得关注的是，中国兵器工业集团披露，某新型穿甲弹钨芯密度突破19g/cm³，技术突破直接拉动高端钨材需求增长30%。
供给端收紧：矿山停产与环保限产叠加
供给端收缩成为钨价上涨的“第二把火”。全球第二大钨矿江西盘古山钨矿因安全生产事故停产整顿，涉及年产能超3000吨，占全国供给量的8%。与此同时，环保督察组进驻湖南、江西等主产区，导致中小型矿山开工率降至45%，较年初下降20个百分点。更严峻的是，中国钨业协会数据显示，2025年钨精矿开采总量控制指标仅增长3%，远低于需求增速，供需平衡表出现明显缺口。
技术面突破：37万元关口成多空分水岭
从技术形态看，钨价已突破三角形整理区间上轨，MACD指标出现底背离信号，RSI指标进入超买区域。但需警惕的是，日线级别出现“射击之星”形态，若连续三日无法站稳38万元/吨，可能触发技术性卖盘。更关键的是，月线级别显示钨价仍处于2022年以来的下降通道，此次反弹能否演变为趋势反转仍需观察。
未来展望：钨价进入“高波动+高风险”周期
✱ 供给端：矿山复产进度与环保限产力度的赛跑，若停产持续至三季度，价格或冲击45万元/吨；
✱ 需求端：军工订单增速与民用领域需求复苏的对冲，需求增速可能超预期；
✱ 政策端：中国《稀有金属管理条例》实施在即，或出台钨资源战略储备政策，引发供应格局剧变。
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