近日，全球锂业龙头赣锋锂业（002460.SZ）在投资者互动平台释放关键信号：当前碳酸锂价格已跌至6.3万元/吨的周期底部，市场呈现库存低位、产能加速出清等底部特征。尽管2024年公司遭遇上市以来首次亏损（净亏20.74亿元），但其经营性现金流净额仍达18.6亿元，成为头部企业中唯一保持现金正向流动的案例。
面对行业寒冬，公司正通过双轮驱动策略突围。在资源端，阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目以吸附+电化学直接提锂技术将成本压缩至3.5万元/吨LCE（行业平均5万元/吨），2024年产量达2.54万吨，2025年目标提升至3.5万吨；非洲马里Goulamina锂辉石项目一期于2024年12月投产，搭配光伏发电优化能源成本，现金成本控制在4.5万元/吨以下。随着自有资源项目爬产，2025年锂盐自给率将突破50%，显著低于行业盈亏平衡线（7万元/吨）。
技术端则押注固态电池商业化破局。公司已形成覆盖硫化物电解质、金属锂负极、电芯系统的全链路布局，同步推进硅基与锂金属负极双路线：
✱ 400Wh/kg电池循环寿命突破800次并完成工程验证，500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产，进度领先行业6-12个月；
✱ 硅基体系实现320-450Wh/kg梯度布局，其中320Wh/kg电芯循环寿命超1000次；
✱ 低空经济领域，适配飞行场景的固态电池解决方案已与eVTOL企业合作，样品进入适航认证流程；消费电子领域高安全耐低温电池向国际手机厂商批量送样。
产能扩张与资本动作同步推进。2025年上半年，公司宣布锂电项目投资超260亿元，包括呼和浩特20GWh、襄阳5GWh及敕勒川10GWh锂电池项目，规划总产能近70GWh。7月1日，子公司赣锋锂电联合成立广州清锋能源有限公司，聚焦新能源设备与电池制造，进一步延伸产业链。为提振市场信心，公司已授权董事会回购不超过10%的A/H股股份，释放底部布局信号。
对于2026-2027年的市场反转，公司明确两大关键变量：
供给收缩强度：当前锂价击穿70%产能现金成本线，若持续低迷或引发30万吨级产能出清；
需求爆发节奏：储能锂电需求年增速超30%，人形机器人（单台耗锂2-4kg）、低空飞行器等新场景将催生万吨级增量。机构预测，若2025年Q4锂价反弹至8-9万元/吨，公司盐湖产能毛利率可达65%，2026年供需缺口明确后价格中枢或突破12万元/吨。
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