一、宏观面
11月4日纽约汇市尾盘美元指数收于101.566，跌0.3%。美国中期选举结果明朗，民主党同时夺回参众两院控制权，特朗普承认选举结果并表示准备合作，市场将其解读为财政扩张预期升温与地缘风险下降，美股三大指数全线上涨，道琼斯指数涨3.03%报53356.12，标普500指数涨1.58%报7688.62，纳斯达克指数涨1.44%报25736.51。国际油价暴跌，纽约12月轻质原油跌7.97美元报88.12美元/桶，跌幅8.29%，伦敦布伦特1月合约跌8.98美元报94.62美元/桶，跌幅8.67%，伊朗局势降温与需求预期转弱共同施压。美元走弱与海外风险偏好回升，对以美元计价的金属形成偏多指引。美元回落与美股大涨改善商品估值环境，对铅价形成温和支撑。
二、国际期货盘面行情
LME伦铅收盘价1882美元/吨，跌4美元/吨，跌幅0.21%，持仓197402手。伦铅在1880美元一线反复拉锯，1900美元整数关口未能收复，海外低库存对价格仍有支撑，波动幅度在基本金属中相对有限。伦铅弱势企稳对沪铅今日开盘的情绪拖累有限。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铅2612合约开15850元/吨，最高15960元/吨，最低15820元/吨，收15900元/吨，较昨结算涨135元/吨，涨幅0.86%，成交量33747手，持仓59248手。夜盘自15820元一路抬升至15960元，15800元支撑得到确认，16000元为上方压力。日线低位回升，短期下行动能衰减。
四、库存与基本面
海外方面，LME铅库存310250吨，单日减650吨，绝对水平仍高，欧洲现货升水变动不大。国内上期所铅库存26026吨，周减776吨，处于近年低位，可交割货源有限。成本端是铅价最硬的底部，废电瓶回收价维持高位，再生铅占精铅产量约五成，该成本线对下方空间形成钳制。需求侧铅酸蓄电池旺季收尾，蓄企在15900元下方点价意愿升温，刚需补库支撑近端成交，现货对期货升水的结构延续。
11月4日长江现货1#铅均价15925元/吨，跌75元/吨，价格区间15875-15975元/吨。现货跌幅小于期货，持货商低价惜售，下游蓄企逢低询价增多，成交较前一日略有改善。
六、CCMN今日价格预测
沪铅2612合约预计运行区间15800-16000元/吨；LME伦铅预计运行区间1855-1910美元/吨。CCMN今日对现货铅价判断：上涨，预计1#铅运行区间16000-16200元/吨。
CCMN小结：夜盘低位回升与废电瓶成本铁底共同托举，上期所库存处于低位，今日现货铅价上涨。
长江有色：小江
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