一、宏观面
11月4日纽约汇市美元指数下跌0.3%，尾市收于101.566。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨3.03%报53356.12，标普500指数涨1.58%报7688.62，纳斯达克指数涨1.44%报25736.51。国际油价暴跌，纽约商品交易所12月交货轻质原油跌7.97美元报88.12美元/桶，跌幅8.29%，布伦特1月期货跌8.98美元报94.62美元/桶，跌幅8.67%。美元回落与风险偏好回升对有色金属整体估值构成支撑，但氧化铝以内需定价为主，宏观扰动的传导相对间接，市场焦点仍集中在矿石成本与电解铝运行产能。
二、上期所盘面情况
隔夜氧化铝2701合约收2630元/吨，跌2元/吨，跌幅0.08%，盘中最高2662元/吨、最低2626元/吨，日内波幅36元，成交74182手，持仓229282手。远月2702合约收2641元/吨，跌3元/吨，成交6298手、持仓114305手；2705合约收2682元/吨，涨5元/吨，成交1324手、持仓11848手；近月2611合约收2646元/吨，涨6元/吨，成交240手、持仓2985手。2701合约成交量与持仓量均居各合约首位，盘面在2626元至2662元区间内反复，近月高于远月的结构延续，跨期价差维持在小幅区间。
三、库存与基本面
成本端铝土矿价格持稳，长江综合铝土矿55-60%报595元/吨，西南铝土矿60-65%报495元/吨，均与前一日持平，矿石高位运行对氧化铝形成刚性成本支撑。供应端，据CCMN了解，国内氧化铝运行产能维持高位，北方部分企业检修结束恢复正常产出，现货流通量相对充裕，企业以执行长单为主，散单报价弹性有限。需求端电解铝运行产能处于高位，对氧化铝的刚需采购稳定，但电解铝企业原料库存天数偏高，现货补库意愿不强。港口库存方面，据CCMN了解，近期到港量平稳，库存整体处于中性水平。
11月4日长江综合市场氧化铝华东报2700元/吨，持平；华南报2650元/吨，持平，两地价差维持50元/吨，区域间套利空间有限。现货成交以长单为主，散单成交清淡，下游电解铝企业按需采购，贸易商出货节奏平缓。氧化铝华东报价较2701合约收盘价升水70元/吨，期现结构维持小幅升水，现货端对盘面形成一定支撑。铝土矿与烧碱等原料价格未见明显波动，氧化铝企业生产成本相对稳定。
五、CCMN今日价格预测
矿石成本持稳与电解铝高开工支撑基本面，但运行产能高位、现货流通充裕限制上行空间，隔夜盘面在2626元至2662元区间内反复，方向性驱动不足。预计今日氧化铝2701合约运行区间2600元至2660元/吨。今日长江综合氧化铝价格预测：华东2650元至2720元/吨，华南2620元至2680元/吨。今日长江现货氧化铝价格方向判断：涨跌有限。
CCMN小结：成本支撑与供应宽松相互制衡，盘面缺乏明确驱动，今日氧化铝现货价格以持稳为主，关注矿石价格与电解铝厂补库节奏。
长江有色：小江
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
