7月9日,黄金市场遭遇"黑色星期二"——国内Au9999现货大跌5.68元至765.80元/克(跌幅0.74%),期货沪金收769.7元/千克(跌0.61%);国际伦敦金虽仅微跌0.07%至3299.67美元/盎司,但市场承压明显,金价正经历"多重绞杀"。
关税风暴:避险买盘"紧急撤退"
美国8月1日起对14国加征高关税的消息,如同一记重锤砸向黄金市场。原本因地缘风险高涨的避险情绪,被"日韩火速协商"的乐观信号快速降温——市场原本押注的"贸易战避险"逻辑生变,资金从黄金转向风险资产。更棘手的是,德国强硬表态"坚守公平贸易",美欧摩擦风险未消,贸易局势的"不确定性"反而成了压垮金价的最后一根稻草。
美元美债"双杀":无息资产遭抛售
黄金的"无息"属性,在美元与美债的强势面前暴露无遗。美债收益率持续攀升,吸引资金疯狂涌入债券市场;美元指数同步走强,美元资产吸引力飙升。双重挤压下,黄金作为"避险港湾"的魅力大减,资金加速撤离,价格承压重挫。
地缘冲突:支撑力被"确定性冲击"稀释
以军空袭黎巴嫩、俄乌消耗战等事件虽让中东、东欧局势紧张,但市场已逐渐消化"局部冲突常态化"预期。相比之下,关税政策对全球经济、金融市场的"确定性冲击"更具杀伤力——企业成本上升、供应链扰动、通胀压力加剧...这些看得见的"风险",比遥远的战争更能牵动投资者神经,黄金的传统避险需求被大幅削弱。
供需局:供应稳、需求"冰火两重天"
供应端,全球金矿受资源、成本制约,短期难有大波动,为金价提供基础支撑。需求端却呈现"分化":发达地区因经济放缓,黄金消费和投资意愿双降;印度、中国等新兴市场虽因文化属性需求韧性较强,但近期金价暴涨暴跌,消费者观望情绪升温,实物买盘明显缩水。
短期怎么走?紧盯两大"转折点"
当前市场情绪偏空,金价能否反弹,关键看两个变量:
① 8月1日前贸易谈判进展:若美欧、日韩谈判破裂,关税升级或再度点燃避险情绪,金价或迎反弹;
②美联储会议纪要, 美元与美债动向:若美元涨势放缓、美债收益率企稳,黄金或迎来"喘息之机"。
黄金的"避险光环"为何失效?本质是市场对"短期确定性风险"的重新定价——当贸易关税的"冲击波"比地缘冲突更直接、更猛烈时,资金自然选择"用脚投票"。对于投资者而言,短期需紧盯谈判窗口与宏观数据,避免盲目抄底;中长期看,全球贸易格局重塑、央行购金趋势未改,黄金的战略价值仍在,但需等待情绪修复与政策拐点的双重信号。
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