沪铅2610合约16140元/吨的报价，正成为多空双方寸土必争的关口。9月3日盘中，该合约围绕16140元/吨反复拉锯，最新16140元/吨较昨结算价16170元/吨下跌30元，日内低探16075元、高摸16160元，85元的波动空间被压缩到近期极致，盘口显示下探时总有买盘承接、冲高时又遇抛压。与之呼应，伦铅最新1894.82美元/吨微涨0.32美元（更新时间：12:34），沪伦比值由前日8.42抬升至约8.52，外盘的悄然回稳为内盘守住了下方参照线，也让16140元附近的争夺更显胶着。
持仓与成交数据揭示了分歧的深度：沪铅2610合约当前持仓65531手、成交32413手，在全部铅活跃合约中稳居首位，资金并未因价格横盘而撤离，反而将筹码持续堆向该合约，说明多空对后市方向的分歧远未消解。该对峙背后是供需两侧力量的拉扯——供给端，再生铅占精铅供应近50%，废电瓶采购成本高企令冶炼成本线保持刚性，期货回落至16140元附近时已逼近部分冶炼厂盈亏平衡，成本锚构成首道缓冲；需求端，铅酸蓄电池处于传统旺季备货阶段，但终端车企与储能订单的环比增量有限，下游多按刚需采购、追高意愿不足，难以单方面推升价格。库存层面则呈现内外分化：上期所铅库存73131吨（8月28日当周减少1914吨）仍处相对高位，对盘面形成压制；而现货1#铅均价报16200元/吨、较前交易日跌25元，对期货2610合约的升水由9月1日的175元快速收敛至约60元，期现结构从强Back向平水边缘滑落，反映出现货紧张情绪逐步退潮。伦铅自8月中旬见顶后回落至1895美元附近，海外低库存与内盘高库存的反差，令跨市套利资金在内外价差间反复博弈。
综合来看，16140元/吨关口的拉锯本质上是成本托底与库存压顶的较量，多空在6.5万手持仓的对峙中暂未分出胜负。后续需重点关注伦铅能否站稳1900美元关口、以及上期所库存是否延续去化，上述变量的边际变化将决定铅价短线方向；若外盘延续偏强而内盘库存松动，铅价或摆脱当前横盘格局。
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长江有色网讯 小江
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