2025年11月6日，长江有色金属网数据显示，国内绿电铝报价区间攀升至21,660-21,700元/吨，均价报21,680元/吨，较前一交易日上涨60元/吨，单日涨幅0.28%。
供给端：产能释放与成本分化的双重逻辑
电解铝产能扩张已触及政策上限，但区域间产能结构调整持续推进。西北地区依托风光水电优势的示范基地稳步释放增量，而氧化铝市场因区域产能扩张进度差异，导致成本支撑力度出现分化。海外市场受能源成本及电力供应限制，短期内难以形成有效增量，主要生产国的主导地位进一步巩固。
需求端：新能源场景支撑与结构性调整并存
新能源汽车及光伏产业对高纯度绿电铝的需求保持稳定增长，分布式能源装机渗透率提升成为重要驱动力。低空经济领域新兴应用对特种铝材的需求快速增加，部分企业已进入供应链测试阶段。反观传统建筑用铝领域，受房地产行业调整影响，部分区域加工企业开工率有所回落，市场转向再生铝替代方案的探索明显增多。
市场动态：绿色溢价与库存博弈交织
电解铝社会库存持续下降，现货升水扩大反映出下游补库意愿增强。期货市场持仓量突破关键点位，现货与期货价差套利空间显现，区域间成交活跃度差异也愈发明显——新能源产业聚集区成交价稳中有升，传统产区则以低位震荡为主。
政策与宏观：双碳目标重塑产业竞争逻辑
国内环保政策升级推动生产工艺革新，主要生产区域的碳排放强度呈现下降趋势。国际贸易环境变化对出口企业形成压力，但区域市场贸易格局调整部分抵消了政策冲击。全球能源结构转型背景下，绿电铝的战略价值持续提升，其出口占比保持高位，但地缘风险导致新兴市场订单波动性加大。
后市展望：技术迭代与政策红利双轮驱动
机构分析指出，四季度绿电铝供需缺口或进一步扩大，价格中枢有望突破关键阻力位。具备清洁能源供应优势及低碳工艺技术储备的头部企业，将优先享受政策红利。当前行业正处于技术升级与产能出清的关键窗口期，绿色铝溢价空间显著扩大，但需警惕国际贸易壁垒与原料供应稳定性带来的潜在风险。
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