2025年11月7日，长江现货1#白银均价报11450元/千克，较上一交易日上涨110元；期货市场同样表现亮眼，截至当日11:00，沪白银主力2512合约报价11426元/千克，上涨81元，涨幅达0.71%，内外盘联动上涨格局明显。
美元指数走弱成为驱动当日白银上涨的核心因素之一。数据显示，美元指数在11月7日开盘后震荡下行。作为以美元计价的贵金属，白银与美元指数通常呈现负相关关系，美元流动性边际宽松预期下，国际白银价格率先发力，纽约银当日开盘后涨至48.135美元/盎司，较前一交易日上涨0.39%，伦敦银现同步上涨0.10%至48.262美元/盎司，内外盘价格联动为国内白银提供了强劲支撑。
工业需求端的持续回暖则为白银上涨筑牢基本面根基。近期光伏行业装机量保持高速增长，11月国内多家光伏企业密集公布新增产能落地计划，而白银作为光伏电池银浆的核心原材料，需求端增量预期明确。同时，电子信息行业进入传统备货旺季，智能手机、消费电子制造商为应对年底销售高峰加大原材料采购力度，进一步提振白银工业消费需求。从库存数据来看，国内白银社会库存已连续三周下降，供需紧平衡格局对价格形成有效托举。
政策面与市场情绪的共振进一步放大了行情弹性。市场对美联储后续货币政策转向的预期持续升温，尽管11月美联储暂未释放明确降息信号，但CME美联储观察工具显示，市场对12月降息的概率预期已提升至65%以上，无息资产白银的持有吸引力随之增强。此外，当日黄金市场同步上涨，沪金主力合约涨0.33%，贵金属板块整体走强带动市场交易情绪，部分投机资金入市推动白银价格快速上行。
对于后市走势，行业分析人士指出，短期白银价格仍将受美元指数与美联储政策预期主导，若后续美国非农就业数据不及预期，降息预期升温有望推动银价进一步突破。中长期来看，光伏、电子等下游行业的需求增长具备持续性，叠加全球白银矿产资源供给增速放缓，行业供需格局有望持续改善。不过需注意，当前银价已部分反映乐观预期，若国际地缘风险缓解或工业需求不及预期，可能引发短期回调，投资者需理性把握节奏。
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