2025年10月13日，长江有色金属网数据显示，国内1#锑锭报价区间为167,000-169,000元/吨，均价报168,000元/吨，较前一交易日下跌5,000元/吨；2#锑锭报价区间同步下探至162,000-164,000元/吨，均价163,000元/吨，单日跌幅达2.99%。
锑市场在原料供应刚性约束与下游需求动能不足之间的深度博弈。
供给端：资源瓶颈与产能收缩并存
国内锑矿开采受制于品位持续下滑及环保政策收紧，2025年1-9月锑精矿产量同比下降12%，原料自给率不足的现状迫使冶炼厂依赖进口。但国际锑矿供应同样承压，塔吉克斯坦主要矿区因设备老化导致产能缩减，叠加欧盟对锑化合物进口审查趋严，加剧原料采购难度。冶炼端方面，国内80%的锑锭产能集中在湖南、云南等地，但受电力成本攀升影响，部分企业主动降低开工率，库存压力向下游传导。
需求端：传统领域萎缩与新兴场景缺位
阻燃剂领域占锑消费总量一半以上，但房地产新开工面积连续半年负增长导致建材用锑需求同比下滑。光伏玻璃领域虽保持增速，但每GW装机仅消耗0.3吨锑，增量贡献有限。新能源汽车领域对锑的需求尚未形成规模效应。海外市场方面，欧盟《关键原材料法案》推动再生锑使用比例提升，进一步压缩原生锑需求空间。
生态环境部最新发布的《有色金属行业污染物排放标准》要求锑冶炼企业二氧化硫排放浓度限值降，推高吨锑冶炼成本。与此同时，工信部《关键战略资源产业培育计划》明确将锑纳入战略收储体系，首批5,000吨收储计划已启动招标。
10月全球制造业PMI指数录得48.2，连续四个月位于收缩区间，工业金属需求预期持续下调。LME锑库存增至8,200吨，注销仓单占比降至15%，反映海外需求疲软。
当前锑价已跌破国内平均完全成本线，但原料端刚性成本支撑仍在。若四季度光伏装机加速及欧盟碳关税政策落地，或为市场注入反弹动能。但需警惕两大风险：一是再生锑技术突破可能改写供需格局；二是房地产政策调整若不及预期，将加剧传统领域需求塌陷。
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