（2025年10月30日电）今日长江有色金属网数据显示，钴粉报价区间跃升至467,500-497,500元/吨，均价达482,500元/吨，单日涨幅2,500元/吨。
供给端：全球供应链持续承压
刚果（金）钴矿出口配额制度自10月中旬实施后，基础配额同比缩减超五成，叠加雨季导致陆运延迟，国内冶炼厂原料库存已降至三年低位。
印尼镍钴中间品产能虽逐步释放，但伴生钴产量难以填补缺口。国内冶炼企业因成本压力减产，市场流通资源进一步收紧，现货惜售情绪蔓延。
需求端：新兴领域引爆结构性增长
新能源汽车产业链进入四季度备货旺季，三元电池采购量环比显著提升。低空经济领域eVTOL飞行器对钴粉需求激增，单架次用量达到传统汽车的数倍。
AI算力需求推动芯片级钴用量攀升，5纳米以下先进制程技术加速钴替代铜工艺普及。储能领域长时储能项目催生新型钴基材料需求，全球消费量呈现加速增长态势。
市场层面：价格传导机制重构
钴粉与电解钴价差持续扩大，反映高端制造领域溢价能力增强。期货市场呈现“近强远弱”格局，现货升水状态显示市场对供应紧缺的强烈预期。
二级市场资金向钴产业链龙头集中，头部企业获机构持续加仓，反映资本对战略资源稀缺性的共识。
政策端：资源管控与产业升级双轨并行
刚果（金）矿业部明确中长期钴出口配额将阶梯式压缩，欧盟碳边境调节机制过渡期细则推高出口隐性成本。
国内将钴纳入战略性矿产保障清单，再生钴产量目标提升至年度规划上限，但短期内回收产能仍难以满足需求。产业政策组合拳加速行业从粗放扩张向技术驱动转型。
宏观视角：全球流动性宽松助推周期上行
主要经济体货币政策转向宽松，大宗商品金融属性凸显。新能源汽车全球渗透率提升趋势明确，但需警惕钠电池技术突破带来的替代压力，以及无钴电池商业化进程可能超预期。当前钴价已触及国内平均完全成本线，若突破关键心理关口或触发新一轮产能调整。
当前钴市场正处于战略管控与技术革命的双重博弈阶段。短期价格或冲击新关口，但行业集中度提升与高端产品溢价能力增强将成为主旋律。
建议关注四季度新能源汽车销量数据及印尼MHP项目投产进度，产业链利润向技术壁垒高的头部企业倾斜趋势明确。
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