7月7日，长江综合金属镝均价报2042500元/吨，较上一交易日上涨15000元/吨；氧化镝均价亦涨20000元/吨至1652500元/吨。

一、地缘冲突升级：缅甸战火掐断“稀土生命线”​​

缅甸克钦邦武装冲突持续发酵，直接冲击全球中重稀土供应命脉。作为中国中重稀土核心来源地（占进口量40%），缅甸矿运输通道受阻导致​​7月进口量同比骤降45%​​，南方分离厂原料库存仅能维持1.5个月生产，被迫减产限供。与此同时，缅甸政府新增20%稀土资源税，推高进口矿成本至​​160万元/吨​​（较年初涨15%），倒逼国内分离企业上调氧化镝报价。

​​二、政策博弈深化：出口审批“双轨制”加剧内外价差​​

中国稀土调控政策进入精细化阶段：

​​对欧“开闸放水”​​：商务部加速民用稀土出口审批，欧盟企业许可证获批率从25%升至60%，宝马、大众等车企获临时许可后紧急补库，拉动氧化镝海外采购价回升至​​720美元/公斤​​（较国内溢价180%）。

​​对美“持续封锁”​​：美国军工及高科技企业仍受严格限制，通用汽车稀土库存仅剩2周，特斯拉被迫将电机产线迁至中国以规避断供风险。这种“民用放量、军用收紧”的双轨机制，导致国际刚需向国内合规企业集中，正海磁材等首批获证企业订单激增，进一步加剧现货紧张。

​​三、新兴需求爆发：人形机器人+低空经济点燃“镝消费”​​

高端应用领域需求超预期增长，成为镝价跳涨的关键推手：

​​人形机器人量产在即​​：特斯拉Optimus二代量产提前至2025Q4，单机耗镝量达​​3.5公斤​​，远期百亿台规模对应年2000吨增量需求。金力永磁已向科技巨头交付磁组件小批量订单，墨西哥百万套产线加速投建。

​​低空经济“电机革命”​​：eVTOL飞行器电机对镝纯度要求高达​​99.99%​​，单机用量0.5公斤。深圳、合肥等试点城市商业化进程提速，预计2025年eVTOL电机镝需求突破300吨。

​​四、技术替代遇阻：日本深海探矿难解“近渴”​​

面对中国稀土主导地位，美日澳印加速构建替代供应链，但技术瓶颈短期内难以突破：

​​日本深海采矿“杯水车薪”​​：日本宣布2026年启动南鸟岛5500米深海稀土钻探，但该海域稀土泥浆开采成本超​​300美元/公斤​​，且商业化量产需5年以上。

​​四国联盟“雷声大雨点小”​​：美日澳印“四方关键矿产倡议”目标2030年对华依赖度降至40%，但现实困境凸显——澳大利亚莱纳斯冶炼厂依赖中国萃取剂，日本80%稀土需经中国港口中转。

​​五、未来预警：三重变量或引爆下一轮行情​​

​​缅甸雨季+冲突复燃​​：若矿运通道8月前未能恢复，氧化镝价格或突破​​170万元/吨​​；

​​中国收储政策落地​​：传工信部7月启动5000吨轻稀土战略收储，或触发连锁涨价效应；

​​人形机器人量产前哨战​​：特斯拉Optimus供应链订单将于Q3集中释放，高端镝需求或再增20%。
 

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