据长江有色金属网数据，2025年4月9日长江综合金属镨均价报​​60.5万元/吨​​，与上一交易日持平。这一价格横盘态势与近期中重稀土（如镝、铽）的暴涨形成鲜明对比，​​轻稀土市场进入多空博弈阶段​​。从周内行情看，金属镨价格已连续3日维持在60.5万元/吨，市场观望情绪浓厚，但龙头企业北方稀土一季度净利润同比暴增​​716%-735%​​，折射出轻稀土产业链利润分配的深层矛盾。

一、核心驱动因素：政策调控与需求分化的角力​​

​​轻稀土开采配额收紧与成本压力​​

国内轻稀土开采配额增速持续放缓（2025年第一批配额同比仅增​​3.2%​​），而包头白云鄂博矿稀土资源综合回收率提升至​​72%​​，北方稀土通过技术优化对冲资源约束。但环保技改投入加大，单吨分离成本同比上升​​12%​​，中小企业面临产能出清压力。

​​高端应用需求结构性增长​​

​​新能源汽车与风电​​：特斯拉4680电池量产提速，镨钕铁硼磁材需求刚性增长，单台Model Y永磁电机镨用量约​​0.8-1.2kg​​；

​​核能领域突破​​：中国稀土集团与中核集团合作开发的核级镨合金材料进入试生产阶段，预计2025年四季度量产，单台核电机组镨用量达​​5-8吨​​。

​​政策收储预期分化​​

工信部稀土收储重点向中重稀土倾斜，轻稀土尚未列入优先清单。但北方稀土等企业通过​​商业收储​​锁定氧化镨钕库存，当前社会库存量较年初下降​​18%​​，为价格提供底部支撑。

二、龙头企业动向：技术突围与产业链整合​​

​​北方稀土：轻稀土龙头重塑估值​​

一季度净利润预增​​4.25-4.35亿元​​，主要受益于镨钕产品量价齐升，磁材业务营收占比提升至​​26.2%​​；

启动白云鄂博矿伴生稀土资源高效提取项目，预计2025年末镨钕氧化物年产能增至​​8万吨​​。

​​中国稀土集团：轻稀土高端化转型​​

联合清华大学研发镨基固态电解质技术，能量密度提升​​30%​​，已获宁德时代、比亚迪订单；

投资50亿元建设包头轻稀土深加工基地，规划年产​​3万吨​​高纯镨钕金属。

​​国际竞争格局变动​​

美国Mountain Pass矿对华出口量同比下降​​23%​​，但莱纳斯稀土宣布在马来西亚扩建轻稀土分离产能，2025年末全球轻稀土供应或增加​​5%​​，加剧市场竞争。

三、未来一周价格预测：轻稀土或试探62万元关口​​

​​短期逻辑​​：

​​利多因素​​：北方稀土等龙头企业商业收储动作、核能领域订单集中释放、风电装机季需求回暖；

​​利空因素​​：莱纳斯海外产能释放预期、传统家电磁材需求疲软（镨添加比例降至​​1.5%​​）。

​​预测结论​​：

金属镨价格有望突破横盘区间，未来一周或上探​​62万元/吨​​，核心波动区间​​60.5-62.5万元/吨​​；氧化镨受分离企业减产影响，价格或跟涨至​​58-60万元/吨​​。

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