【十一月初全球市场宏观环境】
十一月全球市场迎来“多空博弈”关键周：美国政坛停摆持续进入第36天，特朗普关税政策面临最高法院裁决，美联储降息预期与通胀数据持续拉锯；国内“金融强国”战略稳步推进，对美关税优化落地，A股结构性行情凸显科技与能源主线。美元冲高回落，美股在AI概念股分化中震荡上行，市场在政策预期与经济韧性的双重驱动下寻求新平衡。​本交易日长江现货市场金属品种走势分化，具体分析如何下：
铜：长江现货市场1#铜均价报85,960元/吨，较前一日上涨440元/吨，涨幅明显，显示市场对铜的需求或供应端出现积极变化。
铝：长江现货市场A00铝均价报21,360元/吨，较前一日上涨上涨60元/吨，整体保持温和上涨态势。
锌：长江现货市场1#锌均价报22390元/吨，0#锌均价报22490元/吨，较前一日价格下跌20元/吨，显示锌市场近期需求可能有所减弱或供应相对充足。
铅：长江现货市场1#铅均价17,425元/吨，较前一日价格下跌25元/吨，价格波动较小，市场相对平稳。
镍：长江现货市场1#镍均价120,800元/吨，较前一日价格下跌250元/吨，价格有所回调。
锡：长江现货市场1#锡均价283,000元/吨，较前一日大幅上涨1,500元/吨，涨幅显著，短期锡价受供应紧缺和低库存支撑，但上方空间受限于传统需求疲软。需密切关注缅甸复产进度、印尼政策变化及宏观风险因素。

【大宗商品逻辑与价格驱动】
美国10月非农数据（北京时间21:30公布）成为市场“终极审判”，若就业超预期（＞20万人）将压制美联储12月降息概率，推升美债收益率与美元；若数据疲软（＜15万人）则重启降息交易，利好风险资产。美联储内部鹰鸽分歧加剧，美元暂难形成单边趋势，叠加美朝对抗、关键矿产博弈等地缘扰动，全球资产波动率恐攀升。在此背景下，大宗商品行情方向几何？如何看待新一轮行情波动？
大宗商品逻辑分化：能源震荡、金属结构性机会凸显
当前能源与金属市场呈现分化格局：能源方面，OPEC+增产预期与红海航运风险持续博弈，国际油价短期或维持50-65美元/桶区间震荡；天然气虽迎冬季需求回升，但高库存仍压制价格上行空间。金属市场则呈现结构性特征：铜价受全球供应收缩与国内政策预期支撑，中长期缺口扩大，但短期受美元走强压制，沪铜在86000元/吨附近存在支撑；铝市在低库存和产能天花板政策下具备价格韧性，若突破21700元/吨有望打开上行空间；稀土则在出口管制政策推动下定价权重塑，氧化镨钕价格短期回调后仍具备弹性。整体来看，大宗商品走势仍围绕宏观情绪与品种基本面双向波动。

【明日策略聚焦：紧盯非农与政策信号，把握金属反弹窗口​】
铜、铝​：非农若疲软可布局短线多单，铜关注86600元/吨压力位，铝看21660元/吨突破情况。
稀土​：磁材招标回暖叠加政策潜在收紧，价格有望反弹。

风险提示​：铁矿石高库存压制反弹空间，黑色系需待钢需实质性改善。
总结​：市场步入“数据驱动”模式，非农定向宏观情绪，金属供需基本面仍为长期锚点，建议轻仓博弈政策与供需错配品种（铜、铝、稀土），规避高库存商品（如铁矿石）。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网