短期反弹延续
国际期货铂金价格在11月11日收报1607.1美元/盎司，盘中最高触及1613.1美元/盎司，显示短期反弹动能仍在。若市场情绪稳定，短期内可能继续在1600-1620美元/盎司区间震荡，但需关注后续经济数据和政策动向。
国内价格同步波动
国内现货铂金价格与国际价格联动性较强，目前报450元/克附近，若国际价格维持反弹，国内价格可能跟随上涨，但需警惕汇率波动和国内供需变化的影响。
宏观面影响因素：为期40天的美国政府停摆僵局即将终局，但市场却迎来了一个更大的博弈：美联储内部分歧公开化，降息预期大幅波动。在这场“数据真空”与“政策博弈”的角力中，全球资产价格正迎来新一轮重估。全球金融市场呈现“美元99关口震荡偏强、美股狂欢”的鲜明格局。美元指数在政策分歧中窄幅震荡，美股则在科技股领涨下强势反弹，此外，美元走弱及投机资金流入等因素持续支撑价格，美元指数持续承压，推动以美元计价的铂金价格上涨。与此同时，投机多头持仓增加，期货市场高杠杆特性放大价格波动。

供应端陷入“刚性紧缩”，南非危机成最大变量
全球铂金供应正步入下行通道，总供应量预计将创下近年新低。这一收缩背后是两大核心矛盾：矿产端“命脉受阻”。南非作为全球铂金供应的核心地区，深陷电力危机、矿山老化与极端天气等多重困境，精炼产量预计将出现明显下滑。其他主要产区也因成本攀升与投资不足而持续低迷。回收端“增长失速”。尽管回收量略有增长，但报废催化剂短缺、回收体系不完善等问题仍未解决，回收规模难以有效弥补矿产供应缺口。

需求端呈现“冰火两重天”，氢能与投资成新引擎
全球铂金需求总量预计小幅回落，但内部结构发生显著变化，呈现“传统领域收缩、新兴领域崛起”的分化格局，汽车需求持续承压。在电动化浪潮冲击下，燃油车市场逐步收缩，汽车催化剂领域对铂金的需求预计下滑。尽管混动车领域有所增长，但难以扭转整体下行趋势。工业需求表现疲软，部分传统工业领域进入周期调整阶段，需求走弱；氢能虽被视为未来增长点，但目前规模有限，对整体需求的拉动作用尚不显著。首饰与投资需求“逆势爆发”，主要消费市场复苏推动首饰需求攀升至近年高位；投资需求也出现显著增长，铂金条、金币及ETF等成为市场关注焦点。

国内铂金企业梳理
贵研铂业 (600459)
国内铂族金属全产业链龙头，技术领先、回收率行业顶尖，市占率占据绝对主导，同步布局氢能催化剂等前沿赛道，是稀缺的“技术+市场”双驱动型企业。
周大生 (002867)
凭借品牌力与产品创新持续领跑铂金首饰市场，以多元化设计与广泛渠道满足消费需求，在国内珠宝行业占据重要地位。
短期价格走势预测
铂金短期走势陷入多空拉锯，1590-1650美元/盎司将成为关键震荡区间。任何超预期的供应中断或氢能产业突破都可能成为价格向上的引爆点；反之，若经济数据疲软或贸易局势缓和，价格则可能向下测试支撑。长期而言，供应短缺与氢能革命构成的宏大叙事，奠定了其价格上行的坚实基础。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网