2025年10月27日，广州期货交易所碳酸锂主力2601合约偏强上行，盘中最高触及82000元/吨，最低在79580元/吨，14：10分报81760元/吨，上周1880元/吨，涨幅2.35%。长江有色金属网同步显示，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价跃升至78500元/吨，较前日大涨1000元；工业级碳酸锂99.2%均价报76600元/吨，涨幅亦达1000元。这一价格突破，标志着碳酸锂市场在经历长期调整后，正式进入“供需重构”新周期。

宏观共振：政策与数据双重托底

本次价格上涨并非孤立事件。宏观层面，中美在东盟峰会达成贸易协议框架，美国暂停对中国商品加征额外关税，中国则推迟稀土出口管制并恢复购买美国大豆，市场风险偏好显著回升。同期，中国9月规模以上工业企业利润同比增长21.6%，创2023年11月以来最快增速，野村证券指出“低基数效应虽存在，但需求复苏趋势明确”。美联储降息预期（周三降息25基点）进一步推高商品需求预期，借贷成本降低对金属消费形成直接刺激。

库存去化：13万吨高位下的结构性改善

库存数据揭示市场供需格局的微妙变化。库存数据显示，截至10月24日，碳酸锂周度库存13.04万吨，环比减少2292吨，去库主要集中在冶炼厂和下游环节。这一趋势自8月以来持续，长假后去库幅度扩大至每周2000吨，远超季节性规律。

需求端，新能源产业链爆发式增长成为核心驱动力。中汽协数据显示，2025年前9个月国内新能源电动汽车销量同比增长35%，全年增速锁定30%以上；欧洲市场增速达25%，储能领域更显“爆发式”增长——前9个月我国储能海外订单同比激增132%，9-10月一线厂商海外订单排至明年。分析预测，2025年全球储能需求同比增幅将达63%，2030年复合增长率维持15%。

价格逻辑：8万关口是“见顶”还是“新起点”？

目前价格突破8万关口，引发市场对“见顶”的讨论。但专家分析指出，当前供需格局不支持价格反转。

需求持续性：正极材料厂需求“火爆可续”，明年需求大概率超预期。储能市场“淡季不淡”特征明显，10-11月下游工厂订单排满，海外订单延续高增长。

供给弹性：短期供给无显著增量，上游大厂复产仍存不确定性。江西锂云母矿因环保政策收紧，产量持续受限；盐湖提锂虽成本优势显著（回收率提升至95%），但产能释放需时间。

库存压力测试：当前库销比仅覆盖1个多月用量，分析指出“库销比1个月属健康区间”，熊伟强调“年复合增速20%-30%背景下，13万吨库存无压力”。

未来展望：震荡上行还是二次探底？

分析认为，价格突破后需“震荡休整再选择方向”。若11月库存继续去化、需求维持“淡季不淡”，碳酸锂期货价格有望持续上涨。技术面看，主力合约在8万关口形成支撑，下方空间有限；但需警惕供给端超预期释放（如澳洲锂矿复产）或宏观情绪转向。

市场预测，2025年全球碳酸锂产量约137万吨（中国占70%），2025-2026年供应过剩幅度收窄，长期需等待高成本产能出清及固态电池商业化突破。

综合来看，碳酸锂价格突破8万关口，既是供需双轮驱动的结果，也是市场对新能源产业前景的乐观投票。在政策托底、需求爆发、库存去化的三重支撑下，短期价格或维持震荡上行态势。但需警惕供给端变量与宏观情绪波动，长期价格走势仍需紧盯库存去化速度及新兴需求（如固态电池、人形机器人）的落地节奏。

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